A QUIENES INTERESA EL ANALISIS FINANCIERO

 

Embed or link this publication

Description

El área financiera se considera parte integral del contexto general de la empresa y su medio ambiente. La relación con las diferentes áreas funcionales de la compañía es múltiple, veamos algunas situaciones: 1. El área de costos utiliza la información

Popular Pages


p. 1

a quienes interesa el analisis financiero mauricio león lozada tamayo economista magister en administración de empresas presentaciÓn la gestión empresarial necesita el adoptar diariamente decisiones cuantificables en dinero y que se reflejan en los estados financieros estos estados financieros se constituyen en la materia prima del analista financiero para determinar el estado financiero de la empresa y recomendar las acciones a seguir por tanto de su adecuada lectura interpretación y análisis depende el éxito futuro de la gestión financiera el relacionar los aspectos del área financiera de una empresa con los de las demás áreas funcionales de la misma resalta una visión de conjunto e interdependencia en procura de la permanencia el crecimiento y la producción de utilidades 1

[close]

p. 2

objetivos 1 identificar el papel que cumple el análisis financiero en una organización empresarial y su relación con todas las áreas funcionales integralidad 2 utilizar el análisis financiero como fuente de información para la toma de decisiones por parte de los administradores de la empresa 3 adquirir una visión general sobre el papel que cumple el analista financiero 2

[close]

p. 3

a quienes interesa el analisis financiero lo que debemos comprender 1 finanzas históricamente se han considerado como el conjunto de actividades relacionadas con el dinero los negocios la banca la bolsa y la hacienda pública las finanzas en una empresa han comprendido una serie de actividades conjuntas cuyo objetivo final lo constituye la maximización del valor de la compañía las decisiones que se toman están por tanto orientadas a agregar la máxima cantidad posible de valor dicho de otro modo a realizar buenos negocios que arrojen utilidades y capitalicen la empresa paralelo con este propósito estratégico de permanencia crecimiento y generación de utilidades de la empresa se considera que hacen parte de las finanzas el diagnóstico de fortalezas y debilidades las herramientas que permiten la realización de éste estados financieros indicadores etc lo que posibilita determinar la posición presente por la que atraviesa la compañía igualmente se consideran las fuentes y usos de fondos procedentes del entorno económico mercado bancario o extrabancario el sistema financiero que ofrece a la empresa la oportunidad de administración de excedentes temporales de liquidez o de financiación así mismo la administración del capital del trabajo el manejo de tesorería la determinación de políticas de compras ventas y manejos de inventarios la utilización de herramientas que permitan medir el impacto de la estructura de costos en el incremento de la utilidad operacional palanca operacional la utilización de la deuda para incrementar la rentabilidad de los recursos propios aportados a la empresa palanca financiera son de primordial importancia en las finanzas la consideración del costo de capital la política de repartición de utilidades y la determinación del valor de la empresa ya que todas las decisiones están orientadas a agregar valor a la misma 2 funciÓn financiera su objetivo es la consecución a un costo mínimo de los recursos financieros internos o externos que requieren las diversas actividades de un negocio de acuerdo con los objetivos que se han fijado dentro de un proceso de planeación no obstante la función financiera no se limita sólo a la consecución de recursos ya que comprende la toma de una serie de decisiones relacionadas con las diferentes áreas de la compañía pretendiendo maximizar el valor de la misma 3

[close]

p. 4

reconociendo la importancia de la consecución de recursos monetarios necesarios para poder ejecutar la planeación de la empresa otras actividades complementan el funcionar financiero tales como una adecuada política de inventarios de la estructura de costos apalancamiento operacional de la retención de utilidades y distribución de dividendos en el acontecer diario de una empresa se requiere que el área financiera participe en la definición de políticas respecto al manejo de tesorería inventarios cuentas por cobrar cuentas por pagar necesidades de financiamiento etc al área financiera en la empresa cualquiera sea su denominación sesión departamento gerencia vicepresidencia le corresponde involucrarse en el proceso de planeación de la compañía en sus diferentes fases diagnóstico análisis del entorno fijación de objetivos y diseño de estrategias ya que el plan financiero se reflejará en el presupuesto de la empresa que es la cuantificación en pesos del plan estratégico por ello las funciones del área financiera de una empresa comprenden una serie de actividades que van desde las decisiones que se toman diariamente relacionadas con el manejo de tesorería hasta aquellas que por su carácter estratégico marcan la marcha futura de la compañía y que se refieren principalmente a las decisiones de inversión y de estructura de capital en consecuencia los objetivos de las finanzas son los mismos objetivos de la planeación estratégica garantizar la permanencia el crecimiento y la generación de utilidades estos elementos ayudan a explicar de una forma más clara y comprensible a los accionistas por ejemplo las razones de una política de dividendos restringidos o de demanda de capitales conocida la perspectiva de las necesidades de financiación de la empresa capitalización endeudamiento etc la función financiera posibilita por lo tanto que el área financiera genere información para la toma de decisiones y control basada en los presupuestos estados financieros históricos balance y estado de resultados y estados de costos 3 usuarios de la informaciÓn financiera 4

[close]

p. 5

el área financiera se considera parte integral del contexto general de la empresa y su medio ambiente la relación con las diferentes áreas funcionales de la compañía es múltiple veamos algunas situaciones 1 el área de costos utiliza la información financiera para determinar las políticas óptimas de inventarios de compra de materias primas de incremento de gastos generales etc 2 las áreas de ventas y cartera reciben la información y definen las actividades que deben realizarse ya que las ventas afectan significativamente los resultados financieros de la empresa y las cobranzas inciden en la estructura del balance 3 las áreas contables y de presupuestos a través de los sistemas de registros facilitan información a los centros de costos y de actividades facilitando el control y el cumplimiento de las metas de la compañía 4 el área de administración de personal le facilita el análisis de los componentes del gasto en salarios beneficios sociales que otorga la ley y aquellos que pacta la empresa con sus empleados para no amenazar la estabilidad financiera de la compañía en general la información financiera reviste interés para todas aquellas personas que tienen contacto con la empresa tales como los acreedores a corto y largo plazo a los que interesa la liquidez la solvencia la rentabilidad y el respaldo los socios a quienes interesa la rentabilidad y la estabilidad empresarial la información financiera le interesa además al gobierno la competencia los trabajadores y la comunidad donde opera en resumen hay que tener en cuenta que el área financiera dentro de una organización funcional es sólo una parte de la actividad de administrar una empresa el diseño más conocido de organización funcional es el que se organiza por áreas funcionales tales como mercadeo y ventas finanzas producción administración de recursos humanos las funciones y organización interna de cada una estas áreas funcionales admite muchas variantes dependiendo del tipo de empresa y de la importancia relativa que se le quiera dar a una cierta área sobre las demás el área de finanzas usualmente se organiza con divisiones internas que generalmente incluyen 1 contabilidad 5

[close]

p. 6

2 costos y presupuestos 3 tesorería 4 análisis y planeación financiera 5 crédito y cartera la forma específica de organización financiera presenta una gran variación en las diferentes empresas lo mismo que las funciones adscritas al área 4 fuentes de la informaciÓn financiera la información financiera se obtiene de varias fuentes entre las cuales se encuentran 1 la contabilidad produce los estados financieros históricos balances estados de resultados estado del origen y aplicación de fondos estado de cambios en el capital neto de trabajo entre otros esta información permite conocer el estado de la empresa en un momento determinado y formular medidas hacia el futuro respecto de áreas específicas 2 los estados financieros proyectados proforma que reúnen el querer de la dirección y la administración de la organización y que hacen parte de la planeación estratégica estos no son otra cosa que la cuantificación en dinero del plan estratégico 3 los presupuestos de ingresos y gastos de actividad y de proyectos que al igual que los estados financieros proforma cuantifican el plan estratégico 4 la información por centros de responsabilidad tales como estadísticas de mercadeo y ventas volúmenes de inventarios de materias primas productos en proceso y productos terminados gastos de nómina prestaciones sociales etc 5 la información cualitativa de la organización plan estratégico objetivos políticas estrategias etc 6 información de la competencia lo que permite comparación con la industria y el sector y adoptar parámetros para fijar metas 7 información económica de publicaciones especializadas de expertos en el sector donde se mueve la empresa tales como asesores o consultores toda esta información financiera se emplea para adelantar el análisis financiero que se realiza utilizando indicadores o razones financieras a la vez que análisis de variaciones y participaciones a los balances y estados de resultados esto es análisis horizontal que considera variaciones absolutas y relativas y el análisis vertical que considera las participaciones 6

[close]

p. 7

en el análisis horizontal se busca determinar la variación de una cuenta partiendo de estados financieros comparativos para lo cual generalmente el año más antiguo se considera el año base para aclarar el concepto veamos la siguiente ilustración cuenta caja y bancos deudores comerciales año 1 año 2 variación absoluta variación relativa $28.764 924.940 $38.352 1 097.834 $9588 172.89 4 33 18 en la práctica lo que se hace es restar del valor del último año el valor del año base y dividir sobre el valor del año base caja y bancos $38.352 $28.764 $9.588 que es la variación absoluta y $9.588 ÷ $28.764 33 que representa la variación relativa en el análisis vertical también conocido como el análisis de porcentajes integrales se hace equivalente el total de activos en el balance y en el estado de resultados el total de ingresos netos al 100 y se busca el porcentaje de participación de cada cuenta en este 100 cuenta activo corriente activo fijo otros activos activos totales año1 año 2 2 116.053 82 2 760.811 156.696 7 182.897 295.922 11 372.378 2 568.671 100 3 316.086 83 6 11 100 la forma del cálculo consiste en dividir cada cifra del balance entre el valor total de los activos y multiplicar por 100 en el caso del estado de resultados se divide cada cifra entre el total de ingresos netos y se multiplica por 100 5 situaciÓn financiera de la empresa la situación económica de la empresa esta inmersa dentro del contexto económico del país por tanto el campo financiero debe partir de las ramas de la economía como son la macroeconomía y la microeconomía macroeconomía suministra conocimientos sobre la estructura del sistema bancario políticas económicas internas y externas cuentas nacionales etc microeconomía nos ubica dentro de unos principios a nivel de empresa los cuales deben ser tenidos en cuenta para lograr el éxito financiero como son 7

[close]

p. 8

oferta demanda estrategias para maximizar utilidades políticas de precios proyectos de desarrollo etc 6 funciones del analisis financiero las funciones son 1 preparación y análisis de la información financiera 2 determinación de la estructura de los activos 3 estructura financiera de la empresa 6.1 preparaciÓn y anÁlisis de la informaciÓn financiera hace referencia a la preparación adecuada y análisis exhaustivo de los estados financieros básicos y de la información financiera auxiliar que nos sirva para la toma de decisiones en cuanto al manejo actual o futuro de la empresa el cumplimiento de esta función es necesaria e indispensable para el desarrollo de las funciones de determinación de la estructura de los activos y estructura financiera de la empresa 6.2 determinaciÓn de la estructura de los activos nos sirve para determinar la clase cantidad y calidad de los activos que la empresa necesita para el desarrollo de su objeto social se debe controlar el nivel de la inversión en activos corrientes para mantener el óptimo establecido por la empresa debemos saber cuando adquirir reemplazar o retirar activos fijos 6.3 estructura financiera de la empresa conocidas las necesidades de la empresa de acuerdo con el volumen y la cuantía de los activos se hace necesario pensar en los recursos requeridos para tal inversión hay que determinar las fuentes de financiación en el corto mediano y largo plazo y la correcta distribución entre los pasivos con terceros y el patrimonio balance general activos pasivos patrimonio 8

[close]

p. 9

observamos aquí que las tres funciones de análisis financiero convergen en la presentación del balance general la primera función aporta la información financiera necesaria la cual se condensa en el balance la segunda función se ocupa de la parte izquierda o sea el manejo de los activos y finalmente la tercera función se encamina a la parte derecha o sea todo lo concerniente al financiamiento no se menciona aquí el estado de resultados puesto que su resultado final está representado en el patrimonio en forma de utilidad o pérdida aumentando o disminuyendo el valor de la empresa desglosando un tanto los conceptos anteriores se puede decir que la función de análisis financiero dentro de la empresa implica las siguientes responsabilidades concretas por la producciÓn manejo y flujo de informaciÓn contable y financiera su calidad y oportunidad de presentación constituyen la base fundamental para el cumplimiento de los objetivos propuestos por la empresa tanto a nivel general como por áreas específicas por la administraciÓn eficiente del capital de trabajo consiste en establecer los niveles deseables de efectivo cartera e inventarios y controlar la inversión allí representada para que se ajuste a lo establecido los niveles óptimos evolucionan con el desarrollo de la empresa y requieren una continua revisión y ajuste por la selecciÓn y evaluaciÓn de inversiones a largo plazo en lo que concierne a los activos fijos que se requieren para la marcha normal de la empresa por la consecuciÓn y manejo de fondos requeridos por la empresa el analista financiero debe conocer y saber utilizar con la debida propiedad las fuentes de financiación que su empresa puede utilizar sus conocimientos sobre el medio ambiente financiero y su apropiado desempeño en los mercados de capitales nacionales e internacionales se convierten en la clave del éxito para su gestión financiera por su participaciÓn en el desarrollo de la empresa el funcionario financiero debe tomar parte activa en la definición de los objetivos estrategias planes y programas para desarrollar por la empresa objetivo financiero 9

[close]

p. 10

todo esfuerzo desarrollado por la gestión financiera debe tender hacia un fin maximizar el valor de la empresa ese fin corresponde por lo general al propósito de los accionistas inversionistas o dueños de incrementar su propia riqueza es decir su inversión el valor de la empresa podemos decir que tratándose de sociedades por acciones se compendia en el valor de mercado de cada acción o aporte social y que de alguna manera a través del tiempo el valor promedio de la acción refleja el éxito o fracaso de la gestión financiera por otra parte si se trata de otro tipo de sociedades el valor de la empresa es el valor por el cual se podría negociar la propiedad de la misma lo que sí debe quedar claro es que el objetivo financiero no debe ser simplemente el de maximizar las utilidades como en ocasiones se predica ya que las utilidades no son sino uno de los ingredientes del valor de la empresa todo este proceso financiero exige la evaluación cuidadosa y constante de dos parámetros básicos que son rentabilidad y riesgo el manejo financiero depende del tamaÑo del negocio la condición real la complejidad y la importancia de la función financiera dependen en buena parte del tamaño del negocio y de la etapa por la cual atraviesa la empresa en su desarrollo en una empresa pequeña o que está iniciando operaciones el proceso será en extremo sencillo pero a medida que el negocio crece la importancia de la gestión financiera demanda un mayor número de funcionarios y dependencias 7 analista financiero es un funcionario especializado a quien con base en los estados financieros y demás información que posea sobre la empresa le corresponde interpretar analizar obtener conclusiones y presentar recomendaciones una vez haya determinado si la situación financiera y los resultados de operación de una empresa son satisfactorios o no el trabajo del analista financiero no es algo aislado sino que por el contrario mantiene una estrecha relación con el trabajo de los demás funcionarios financieros pero especialmente con el contador y el administrador financiero la tarea del analista consiste fundamentalmente en examinar la situación y el comportamiento histórico de una empresa establecer las causas de dicho comportamiento y obtener conclusiones acerca de las posibles consecuencias actuales y proyectadas en el tiempo 10

[close]

p. 11

8 anÁlisis financiero es un proceso que comprende la recopilación comparación interpretación y estudio de los estados financieros y datos operacionales de la empresa esto implica el cálculo e interpretación de porcentajes tasas tendencias indicadores y estados financieros complementarios o auxiliares los cuales sirven para evaluar el desempeño financiero y operacional de la firma ayudando así a los administradores inversionistas y acreedores a tomar sus respectivas decisiones 9 herramientas del anÁlisis financiero el analista dependiendo de su ubicación dentro o fuera de la empresa cuenta con una serie de herramientas para el desarrollo de su análisis entre las cuales están los estados financieros bÁsicos suministrados o publicados por la empresa como son el balance general y el estado de resultados la informaciÓn financiera contables y políticas financieras complementaria sobre sistemas algunas de estas informaciones se encuentran por lo general en las notas o comentarios a los estados financieros la informaciÓn no financiera de la empresa sobre diferentes fases del mercado la producción y la organización la informaciÓn de tipo sectorial que se tenga por estudios especializados o por el análisis de otras empresas similares la informaciÓn macroeconÓmica sobre aspectos como producción nacional política monetaria etc 10 tipos de anÁlisis financiero 10.1 anÁlisis financiero interno cuando el analista tiene acceso a los libros y registros detallados de la empresa y puede comprobar por sí mismo toda la información relativa a la empresa en sus aspectos financieros y no financieros administración socios contador administrador financiero 10.2 anÁlisis financiero externo en este no se tiene acceso a la totalidad de la información de la empresa y por consiguiente el analista tiene que depender de la información que le sea suministrada o publicada sobre la cual debe hacer la evaluación y obtener sus conclusiones 11

[close]

p. 12

11 el anÁlisis financiero no es solo anÁlisis de cifras el análisis financiero no es un frío cálculo de indicadores o una interpretación de cifras aisladas de la realidad por el contrario debe estar enmarcado dentro del conjunto de hechos y situaciones que conforman el medio ambiente dentro del cual se ubica y opera la empresa la empresa no se puede considerar como un ente aislado sino más bien como un organismo viviente y dinámico el estudio de toda la empresa en su conjunto se hace necesario para poder hallar justificación a muchos indicadores financieros los cuales de otra forma no tendrían una explicación lógica 12 aspectos que pueden incidir en el anÁlisis financiero 12.1 aspectos externos a la empresa se pueden enmarcar dentro de cuatro 4 parámetros 12.1.1 la situaciÓn econÓmica mundial necesariamente estará afectando directa o indirectamente a nuestro país y a nuestras empresas este efecto no sólo es palpable sobre el comercio internacional sino también sobre la estructura productiva de cada país y de cada empresa 12.1.2 la situaciÓn econÓmica nacional y sus cambios permanentes tampoco pueden escapar de la órbita del análisis en este campo deben ser de nuestra permanente preocupación las políticas económicas generales del gobierno las medidas monetarias la actitud y pronunciamientos de los gremios la marcha de los planes de desarrollo nacional etc 12.1.3 la situaciÓn polÍtica social y los aspectos legales no sólo las medidas económicas pueden afectar la marcha de un sector económico o de una empresa también los cambios en el orden político y fiscal tienen que ver y a veces mucho con el porvenir de una compañía 12.1.4 la situaciÓn del sector con el fin de hacer comparable la situación de las diferentes empresas se debe tener en cuenta el sector al cual pertenecen o las compañías de características similares en sus mercados y líneas de producción 12.2 aspectos internos de la empresa es necesario involucrar en el estudio financiero todas y cada una de las diferentes divisiones con el fin de determinar su grado de influencia sobre los resultados de la gestión financiera 12.2.1 la administraciÓn de la empresa tiene una influencia definitiva sobre la situación financiera de la misma la organización de la empresa debe ser funcional 12

[close]

p. 13

12.2.2 las relaciones laborales de la empresa con sus trabajadores constituyen un punto que el analista no puede olvidar un sano ambiente laboral constituye un principio de garantía de que la empresa podrá cumplir con sus presupuestos y por consiguiente sus compromisos financieros por lo menos en un futuro inmediato 12.2.3 el mercado la existencia de un mercado potencial es la primera condición para que una empresa inicie operaciones dentro de cualquier sector de la economía sin mercado una empresa no puede subsistir el comportamiento de sus productos dentro del mismo marca la pauta en el desarrollo y en los resultados de la compañía 12.2.4 la producciÓn tampoco se pueden dejar de lado en el estudio financiero de una empresa los aspectos relacionados con la parte productiva 13

[close]

p. 14

lo que debemos ejecutar a continuación se relaciona un cuestionario que usted debe leer y contestar cuyo fin es servirle de repaso y de consideración de avance en la lectura relea la parte pertinente indispensable para lograr las respuestas correctas al cuestionario cuestionario 1 el concepto correcto de finanzas en una empresa es a son las actividades que se dedican a la consecución de recursos monetarios b son un conjunto de actividades relacionadas que buscan aumentar el valor de la compañía c son las que administran los excedentes o déficits de tesorería 2 ¿cuál de las siguientes actividades no se considera parte de las finanzas a dentro de la planeación estratégica la formulación de fortalezas y debilidades b fuentes y usos de recursos monetarios c mercado bancario y extrabancario d proceso de selección de personal 3 ¿cuál de las siguientes preposiciones es incorrecta a finanzas es el conjunto de actividades relacionadas exclusivamente con los negocios b finanzas es el conjunto de actividades relacionadas con el dinero los negocios la banca la bolsa y la hacienda pública c son de primordial importancia en las finanzas el costo de capital las políticas de repartición de utilidades y la determinación del valor de la empresa 4 el significado más aproximado de función financiera es 14

[close]

p. 15

a conseguir a un costo mínimo los recursos financieros que requieren las diversas actividades de la empresa acorde con los objetivos fijados dentro de un proceso de planeación y la toma de decisiones en conjunto con otras áreas buscando maximizar el valor de la compañía b la función financiera no se limita sólo a la consecución de recursos sino que se relaciona con áreas funcionales de la empresa para formular planes 5 determine las preposiciones que son verdaderas v o falsas f a el área financiera sólo debe conseguir el dinero para ejecutar el plan estratégico de la empresa b el área financiera participa en la definición de políticas de inventarios estructura de costos y distribución de utilidades c las necesidades de financiamiento las define la alta gerencia d el área financiera debe ocuparse sólo de obtener las fuentes de financiamiento y no ocuparse de sus usos e se afirma que el plan financiero se refleja en el presupuesto de la empresa ya que es la cuantificación en pesos del plan estratégico 6 se consideran objetivos de las finanzas a b c d garantizar dividendos a los accionistas garantizar la permanencia de la empresa en el mercado garantizar crecimiento de la empresa y generación de utilidades garantizar la permanencia crecimiento y generación de utilidades de la empresa e ninguno de los anteriores 7 a cada concepto de los que aparecen a la izquierda corresponde un significado de la derecha indique las parejas que se corresponden a el área de costos utiliza la información financiera para b las ventas afectan significativamente los c las áreas contables y de presupuestos d los gastos de personal se controlan para e el área financiera hace parte de 1 no amenazar la estabilidad financiera de empresa 2 la actividad de administrar una empresa 3 facilitan información a los centros de costos y actividad 4 determinar políticas óptimas de inventarios compra de materias primas y de incremento gastos generales 5 resultados financieros de la empresa la de de de 8 a los acreedores les interesa la información financiera para evaluar 15

[close]

Comments

no comments yet