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norvège macao chypre ukraine roumanie Écosse suisse bulgarie biélorussie hongrie taiwan allemagne États-unis d amérique turquie lituanie tunisie grèce anglaterre argentine angola maroc france belgique qatar espagne colombie portugal afrique du sud mozambique brésil martinique guadaloupe guyane république dominicaine australie mexique guinée-bissau rapport annuel 20 grupo visabeira 11

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rapport annuel 20 grupo visabeira 11

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le grupo visabeira 01 message du président principales entreprises du groupe structure de participations organes de la société ouverture 04 06 12 16 18 10 analyse des résultats consolidés facteurs de risque synthèse par secteur d activité engagement avec la société perspectives futures avantages fiscaux contexte macro-économique 2011 en perspective 02 34 36 42 46 50 52 88 89 91 76 facteurs pertinents au terme de l exercice annexe au rapport du conseil d administration documents de prestation des comptes consolidÉs 03 100 94 92 146 documents d appréciation et certification note aux États financiers consolidés États financiers consolidés

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vision Être un groupe économique de vaste expansion multinationale atteindre le leadership dans tous les secteurs et marchés où il opère et marquer la différence grâce à des concepts innovateurs et des solutions intégrées qui créent de la valeur pour ses clients et actionnaires mission améliorer et innover constamment les produits et services qui composent le portfolio global du groupe afin de surpasser les attentes des clients grâce à une réponse anticipée à leurs besoins et préférences en obtenant ainsi leur totale satisfaction et fidélisation assurer simultanément la croissance de ses affaires grâce à une consolidation organique et d acquisitions tout en améliorant les résultats grâce à une gestion efficace des ressources matérielles et humaines un pari constant sur la valorisation des collaborateurs et la constitution d un réseau intégré et gagnant avec ses partenaires.

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le grupo visabeira 01 valeurs le grupo visabeira considère les valeurs suivantes comme des piliers fondamentaux de son action créativité innovation compétitivité dynamisme ambition ces valeurs associées à la marque du grupo visabeira justifient sa position et guident le comportement de tous les professionnels de l organisation.

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À la mesure de l univers pour le grupo visabeira corporation portugaise tournée vers l international l expansion n est pas une nouveauté en fait cela fait partie de son modèle d entreprise et de son fonctionnement interne reposant sur une conception globale de croissance tout au long de trois décennies d existence le groupe a affirmé sa présence sur plusieurs marchés internationaux en appliquant et en développant de multiples compétences dans des domaines de grande spécialisation parmi lesquels les télécommunications les infrastructures les technologies l énergie l industrie et le tourisme pour lesquels il a créé des sous-holdings tout en encourageant la rencontre de cultures à travers l adoption de meilleures pratiques d affaires cela n a été possible que grâce à l attention scrupuleuse portée aux caractéristiques et besoins de chaque situation cette combinaison de différents univers de références associée à la versatilité et à la nature communicative du grupo visabeira a permis d établir d inestimables plateformes de collaboration de négociation sociale et culturelle en mettant en évidence le meilleur de toutes les ressources impliquées et en générant une nouvelle galaxie de valeur de l angola à la france du mozambique aux caraïbes de l espagne à l afrique du sud de la belgique au qatar 6

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le grupo visabeira 1 l activité de la planète visabeira avec les divers satellites qui la façonnent repose sur une philosophie d enrichissement mutuel et contribue au développement des pays et des communautés où elle opère ­ en soutenant l économie locale et en valorisant sa matière humaine ­ et simultanément à son propre perfectionnement cette posture universaliste est également très portugaise l identité qui définit le groupe est la même qui a poussé nos ancêtres navigateurs et explorateurs nés assoiffés de connaissance à conquérir des mondes pour le monde et à créer des instruments pour la globalisation du progrès une réalité concrétisée par la détermination du risque et de l expérience des valeurs présentes dans le quotidien du groupe dans les divers marchés géographiques où il opère la sélection rigoureuse de compétences une vision stratégique épurée le perfectionnement technologique l investissement dans la formation de ses ressources humaines et dans le renouvellement de ses ressources techniques sont les plus-values que la modernité a permis et qui sont pleinement incorporées dans le grupo visabeira en le projetant en toute confiance dans un avenir encore plus universel dans les différents mondes qui composent sa structure interne l évolution est constante soutenue et cumulative et appelle à plus d intérêts et de capacités et construit avec l ambition et la responsabilité qui marquent son parcours un système d entreprises planétaire où en faisant usage d une expression traduisant l optimisme et le progrès le ciel est la limite de la galaxie visabeira 7

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univers visabeira autriche 2010 corée du sud 2010 danemark 1997 lettonie 2009 chine 2009 algérie italie 1997 japon 2011 2008 russie 2004 timor est 2009 finlande 2009 pologne 2005 Égypte 2011 malte 2009 arabie saoudite 1998 suède 1997 liban 2009 moldavie koweït 2009 2010 namibie 1998 venezuela 1997 singapour 2009 Émirats arabes unis chili 2009 2004 luxembourg guatémala 1986 zimbabwe 1997 1997 panama 2009 irlande 1997 hollande 2008 estonie cap-vert 2011 2009 israël 8 1994 serbie 2009 canada 1998

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norvège 2009 le grupo visabeira 1 macao 2009 chypre 2009 ukraine 2009 roumanie 2009 Écosse 1998 suisse 2008 biélorussie bulgarie 2000 2009 taïwan 2009 hongrie 2009 allemagne 1997 turquie 2009 États-unis d amérique 1993 lituanie 2009 tunisie 2009 grèce 2009 angleterre 1993 argentine 1998 angola 1997 belgique 2006 france 2002 maroc 2000 qatar 2011 colombie espagne 1999 2011 portugal 1980 mozambique 1990 afrique du sud 1995 république dominicaine brésil 1998 2011 martinique guadeloupe guyane 2007 grupo visabeira principales prÉsences entreprises depuis australie 1996 produits/services mexique 2000 depuis guinée-bissau 1990 9

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message du président cela fait plus de 30 ans que nous avons rêvé de créer une entreprise qui soit capable de passer outre-frontières et d établir des modèles globaux de productivité et d innovation en partant d une dimension régionale le groupe est né dans l arrière-pays nous avons rapidement atteint une projection nationale grâce à une vision stratégique qui a progressivement élargi ses horizons en contribuant de façon décisive au développement du portugal dans plusieurs domaines en particulier dans celui des télécommunications nous avons construit et consolidé grâce aux innombrables et décisives contributions internes et externes de partenaires actionnaires fournisseurs clients et collaborateurs un projet bien réussi d envergure multinationale qui poursuit son plan d expansion actuellement outre le portugal le groupe est présent dans des pays comme la france le mozambique l angola l espagne et la belgique entre autres et plus récemment il a commencé des opérations en république dominicaine et au qatar le groupe est également présent de par ses produits et services sur les cinq continents offrant un exemple unique de l esprit d entreprise et de la capacité d adaptation dans l univers de l entreprise portugais une prouesse qui est due à la ténacité à la détermination et au talent de toutes les personnes impliquées ce concept universel de l entreprise nous a motivé à diversifier notre intervention et à créer de nouvelles opportunités de marché allant des télécommunications à l énergie des industries céramique d extraction et de transformation au tourisme et aux services jusqu aux infrastructures le grupo visabeira est lié à une multiplicité de domaines où il a laissé une marque d une grande importance tant pour l économie nationale que pour les économies locales un exemple clair de cette versatilité et de l esprit de renouveau est la réhabilitation des marques centenaires vista alegre atlantis et bordallo pinheiro qui grâce à un fort investissement et une restructuration efficace des ressources ont enregistré des bénéfices pour la première fois depuis de nombreuses années fort de cette détermination le groupe est aujourd hui l un des plus grands players dans la fabrication de porcelaine et de cristal assurant la vitalité d enseignes de grande réputation et contribuant activement à son expansion internationale d autre part soulignons le renforcement du leadership dans son secteur le plus traditionnel les télécommunications dont viatel au portugal et constructel en france en sont de bons exemples en plus d autres projets internationaux dans ce secteur comme tvcabo unique opérateur en télécommunications dual play internet et tv en angola et au mozambique des marques qui comme girassol hotéis dans le tourisme au mozambique jouent depuis longtemps un rôle décisif dans la croissance des pays où elles opèrent 10

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le grupo visabeira 1 aujourd hui le nom visabeira est reconnu et respecté sur toutes les latitudes dont quelques-unes de ses entreprises ont reçu la certification de marque d excellence au portugal et en afrique un prix décerné tous les ans par superbrands reflétant les choix du public lors d une année profondément difficile au niveau mondial avec des résultats économiques et financiers dans de nombreux cas désastreux le grupo visabeira a continué de croître 2011 fut au niveau du chiffre d affaires la meilleure année depuis sa fondation les 523 millions d euros contre 510 millions d euros en 2010 avec un ebitda récurant de 65,5 millions d euros contre 60,9 millions d euros l année précédente attestent bien de la performance du groupe c est la dimension internationale du groupe qui a porté ces résultats étant donnée qu une partie significative des résultats obtenus sont le résultat des opérations sur les marchés externes ce qui prouve une fois de plus que la stratégie d expansion est un pari gagnant et un facteur déterminant pour le succès dans le domaine de l industrie je souhaiterais finir sur une note très importante concernant le grupo vista alegre atlantis quand en 2009 le grupo visabeira a assumé sa gestion l entreprise était dans une situation économique et financière ruineuse que beaucoup qualifiait d irrémédiable l intervention du grupo visabeira fut fondamentale puisque deux ans plus tard ces marques d exception achèvent l année 2011 en enregistrant le premier profit des neuf dernières années d exploitation ici aussi l internationalisation qui inclut l ouverture de magasins en espagne au brésil et en angola s est révélée décisive dans le tourisme girassol hotéis s est vu impliqué dans l économie locale et sa réputation a été reconnue par le gouvernement du mozambique qui a remis à cette marque umbrella de visabeira turismo la gestion de l ancien chitengo safari camp en plein parc national de gorongosa l un des remparts du tourisme de nature au niveau mondial le nouveau girassol gorongosa lodge safari bénéficiera de tout le savoir-faire du groupe avec d excellentes conditions pour attirer des touristes du monde entier et retrouver la splendeur du parc de gorongosa toujours dans ce secteur en 2011 le resort 5 étoiles montebelo aguieira lake resort spa à mortágua a continué d être l un des principaux ambassadeurs du grupo visabeira en effet en devenant un centre international de canoë attirant des dizaines de sélections et des milliers d athlètes de l élite mondial de haute compétition il a contribué à projeter sur le plan international le village la région et bien sûr le pays en 2012 nous n aurons de cesse de continuer à chercher de nouvelles opportunités d investissement où nous pourrons générer une valeur ajoutée pour nous et pour les autres c est de cette manière que nous envisageons la vie de l entreprise c est pour cela que nous parions sur une politique de responsabilité sociale en vue du bien commun ce que nous croyons être fondamental pour réhabiliter économiquement et socialement le portugal À nos collaborateurs qui constituent notre principal capital je veux adresser une parole de gratitude pour leur dévouement au grupo visabeira À nos actionnaires je veux manifester mes sincères remerciements pour continuer à croire en notre rêve À nos fournisseurs et à nos clients je veux également adresser un mot de gratitude pour continuer à marcher à nos côtés sans l étroite collaboration et l engagement de tous il aurait été impossible de concrétiser la réalité actuelle de visabeira je veux assumer l engagement que nous continuerons à faire du grupo visabeira une marque universelle toujours à la pointe de l innovation fernando nunes président du conseil d administration 11

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