p. 1

informes a&g mayor flexibilidad para la divisa china apuntes de actualidad junio 2010

[close]

p. 2

mayor flexibilidad para la divisa china ¿de camino a un modelo de consumo las autoridades monetarias chinas han anunciado este fin de semana una mayor flexibilización de su divisa esto llega después de casi dos años de peg respecto al dólar y se anuncia unos días antes de la reunión del g20 en la que iba a ser sin duda uno de los temas a tratar a corto plazo la notica ha sido acogida con optimismo por el mercado que llevaba meses esperándola con el crecimiento global aún en tela de juicio un mensaje de confianza lanzado por el país que más debe aportar al crecimiento mundial sólo pueden ser buenas noticias el impacto directo sobre la divisa china será limitado más que la intensidad del movimiento o las implicaciones directas sobre la divisa china destaca el mensaje positivo enviado por el gobierno chino a nivel macroeconómico y con una visión más largo placista el anuncio de pbc sugiere lo siguiente · · · china tiene una gran confianza en su economía doméstica se reducen las tensiones comerciales entre ee.uu y china el gobierno chino continúa con el lento pero constante rebalanceo de su economía hacia un modelo más orientado al consumo interno incrementando el poder adquisitivo de su consumidor y así incentivando el consumo en cuanto al detalle de las medidas tomadas el anuncio del pbc dice textualmente que continuará con un régimen de tipo de cambio gestionando basado en la oferta y demanda de mercado con referencia a una cesta de divisas y lo más importante por el momento no habrá cambio en la banda de fluctuación que se mantiene en el 0.5 2

[close]

p. 3

así parece eliminarse la probabilidad de una brusca y repentina revaluación que algunos agentes de mercado pedían con insistencia y se confirma la manera de hacer las cosas del gobierno chino la noticia supone cierto soporte para los activos de riesgo en general para las divisas asiáticas en particular y para los sectores más cíclicos de la economía así como para las materias primas se reducirá la preocupación del mercado ante un escenario inflacionista y las consiguientes subidas de tipos de interés ya que la apreciación de la divisa china reducirá el coste de los bienes y materiales importados estas últimas noticas no son más que un paso adicional en la lenta pero constante toma de protagonismo del consumidor chino en la economía mundial y la confirmación de que vivimos en un mundo a dos velocidades en el que los países emergentes tomarán cada vez más y más protagonismo y en el que la tendencia será hacia un desapalancamiento del consumidor de los países desarrollados y una mayor orientación al consumo de las economías emergentes en conclusión esto no hace más que reafirmar el posicionamiento de a&g en china mercado al que estamos estrechamente ligados con un horizonte temporal de largo plazo a través del fondo prax capital chian growth fund destacamos su capacidad de ofrecer exposición a compañías que operan en el mercado local y su orientación al consumo interno ideas de mercado que resultan difíciles de plasmar en las carteras de renta variable dada la composición de los índices de renta variable en china tanto a nivel sectorial como a nivel de compañía diego fernández elices director selección de fondos caia 21 de junio de 2010 3

[close]