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text 1 1 geschäftsbericht 5/2011 task force npl fonds nr 1 gmbh co kg

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1 geschäftsbericht stand 20.05.2011 2

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task force npl fonds nr 1 gmbh co kg 1 geschäftsbericht mai 2011 inhaltsverzeichnis vorwort 5 i allgemeiner bericht zum task force npl fonds nr 1 7 ii die im prospekt beschriebenen risiken der beteiligung 9 iii die im prospekt beschriebenen chancen der beteiligung 11 iv prognoserechnung 13 v mittelverwendungs und mittelherkunftsrechnung 15 vi voraussichtliche ertrags und finanzlage der emittentin 17 3

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task force npl fonds nr 1 gmbh co kg 1 geschäftsbericht mai 2011 vorwort sehr geehrte damen und herren liebe anleger mit unserem npl fonds nr 1 haben wir ihnen als anleger erstmals in deutschland ab ende 2009 die möglichkeit gegeben sich an dieser neuen assetklasse des kaufs der bearbeitung und verwertung von nonperforming loans npl s zu beteiligen dies war bis dahin nur großinvestoren vorbehalten bei der konstruktion dieser geschlossenen fondsbeteiligung haben wir uns an nachstehenden grundprinzipien orientiert sicherheit für ihr kapital renditestärke transparenz durch lückenlose treuhand und kontrolle diese prinzipien wurden von uns konsequent umgesetzt in diesem zusammenhang möchte ich mich ausdrücklich für die konstruktive zusammenarbeit bei der rödl richter gmbh berlin bedanken sehr positiv einzuschätzen ist die tatsache dass unser gemeinsamer npl-fonds nr 1 bereits von allseits anerkannten fondsanalysten mehrfach ausgezeichnet wurde mit diesem geschäftsbericht haben wir ihnen die wichtigsten informationen zum geschäftsverlauf des npl-fonds nr 1 zusammengestellt er gibt ihnen die möglichkeit auf einen blick die grundlegenden eckdaten zur emissions und investitionsphase sowie zum derzeitigen bearbeitungsstand der vom fonds gekauften forderungspakete zu erfassen alles in allem ist festzustellen dass wir mit dem nplfonds nr 1 zum gegenwärtigen zeitpunkt in jeder hinsicht deckungsgleich mit der prognose laut emissionsprospekt sind ja es zeichnet sich sogar ab dass die liquiditätsentwicklung gut verläuft und sich damit die möglichkeit eröffnet den ersten kapitalrückfluss in höhe von 50 ihrer anlagesumme vorfristig also vor ablauf diesen jahres zu realisieren abschließend kann ich ihnen im namen aller an der erlöserbringung beteiligten versichern dass wir in diesem sinne weiterarbeiten werden um ihre erwartungen zu erfüllen und damit ihr vertrauen in dieses neue anlageprodukt zu rechtfertigen ihr michael hauck fondsgeschäftsführer 5

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task force npl fonds nr 1 gmbh co kg 1 geschäftsbericht mai 2011 i allgemeiner bericht zum task force npl fonds nr 1 im mai 2010 erwarb die fondsgesellschaft das erste von insgesamt drei kreditportfolios mit einem nominalforderungsvolumen i h v 70.552.792 euro das zweite kreditportfolio erwarb die fondsgesellschaft im august 2010 mit einem nominalforderungsvolumen i h v 201.009.890 euro das dritte forderungsportfolio im januar 2011 mit einem nominalforderungsvolumen i h v 120.877.455 euro nominalgesamtforderungsvolumen portfolio 1 portfolio 2 portfolio 3 gesamt 70.552.792 201.009.890 120.877.455 392.440.137 für jedes forderungsportfolio wurde von dem unabhängigen rechtsanwalt walther g brüggemann jeweils eine due-diligence-prüfung durchgeführt die ergebnisse wurden jeweils in einem due-diligence-bericht zusammengefasst diese drei due-diligence-prüfungen waren die grundlage für die kaufentscheidungen für diese kreditportfolios der fondsgesellschaft anfang juni 2010 wurde mit der anlage der rechtanwaltsakten und der pflege des back-office-systems begonnen diese tätigkeiten konnten april 2011 vollständig abgeschlossen werden durch den beauftragten servicer die publity ag wurden zwischenzeitlich sämtliche originale kredit und abwicklungsakten der portfolioverkäufer in empfang genommen digitalisiert und ebenfalls in das backoffice-system eingestellt durch die beauftragten rechtsanwälte wurden die abwicklungsakten gesichtet strukturiert und kursorisch geprüft informationen und sachverhalte wurden herausgearbeitet und ebenfalls ins back-office-system eingestellt anhand der eingestellten informationen konnten die wirtschaftsermittler in die phase der intensivrecherche eintreten bis zum 30.04.2011 konnte diese phase für die portfolios 1 und 2 vollständig abgeschlossen werden d h umfassende ermittlungsberichte zu jedem einzelnen darlehensengagement wurden fertiggestellt selbstverständlich werden durch die wirtschaftsermittler stetig nachrecherchen durchgeführt um die aktualität der jeweiligen ermittlungsberichte zu gewährleisten portfolio 3 ist noch aktuell in der bearbeitung durch die wirtschaftsermittler um die gewonnenen erkenntnisse verifizieren zu können wurden innerhalb der letzten monate notwendige dokumente durch die beauftragten rechtsanwälte bei den zuständigen gerichten und behörden angefordert so wurden unter anderem eine vielzahl von grundbuchauszügen und handelsregisterauszüge in deutschland und im europäischen ausland angefordert bereits wenige monate nach dem kauf des ersten forderungsportfolios konnten die assetmanager die kontakte zu den schuldnern aufbauen bereits noch während der emissionsphase des task force npl fonds nr 1 gmbh co kg wurden erste erlöse erzielt 7

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task force npl fonds nr 1 gmbh co kg 1 geschäftsbericht mai 2011 ii die im prospekt beschriebenen risiken der beteiligung vgl kapitel 4.4 anlage und prognosegefährdende risiken das investitionsrisiko blindpool besteht nicht mehr die fondsgesellschaft hat drei forderungspakete erworben zu einem gesamtkaufpreis in der höhe von 5.790.000 euro das investitionskapital wurde nahezu vollständig investiert das allgemeine investitionsrisiko wurde abgewendet da keine zusätzlichen kosten angefallen sind weder die vertriebskosten noch die kosten für planung wirtschaftliche konzeption und die laufende mittelverwendungskontrolle weichen von den im prospekt des task force npl fonds nr 1 gmbh co kg angenommenen kosten ab das rückabwicklungsrisiko wurde abgewendet da bereits im ii quartal 2010 die mindesteinlage von 2.000.000 euro eingeworden wurde wie im emissionsprospekt des task force npl fonds nr 1 gmbh und co kg beschrieben wurde kein fremdkapital von der fondsgesellschaft aufgenommen dies ist künftig nicht geplant daher besteht kein fremdfinanzierungsrisiko die im emissionsprospekt des task force npl fonds nr 1 gmbh und co kg prognostizierten betriebsausgaben wurden im verhältnis zum eingeworbenen kommanditkapital nicht überschritten alle geschlossenen verträge zwischen der fondsgesellschaft und ihren partnern wurden im wesentlichen eingehalten 9

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task force npl fonds nr 1 gmbh co kg 1 geschäftsbericht mai 2011 iii die im prospekt beschriebenen chancen der beteiligung vgl kapitel 7 chancen der beteiligung investitionen kauf von kreditportfolios die institutionellen investoren die in den letzten jahren in den npl-markt investiert haben legen ihr augenmerk hauptsächlich auf die verwertung der immobilien die verwertung der immobilien im rahmen von zwangsversteigerungsverfahren nehmen ca 2 bis 4 jahre in anspruch bei den im zeitraum von 2004 bis 2007 verkauften kreditportfolios ist die verwertung der sicherheiten weitgehend abgeschlossen die verbleibenden unbesicherten restforderungen aus den kreditengagements gegen die einzelnen hauptschuldner und etwaigen bürgen liegen durchschnittlich im bereich von 100.000 euro und mehr angesichts der finanzkrise in der der staat der bankenbranche mit kapital und staatsbürgschaften unterstützt werden die banken im rahmen ihrer bilanzbereinigungen auch weiterhin ihre notleidenden kreditportfolios zum teil veräußern auch die gründung von so genannten bad banks wird voraussichtlich zu einem starken wachstum des handels mit kreditforderungen führen die pwc-studie 2010 prognostiziert ein starkes wachstum beim handel mit npl-forderungspaketen die aktuelle entwicklung am finanz und arbeitsmarkt trägt zu hohen vergleichserlösen mit den schuldnern bei und ermöglicht somit höhere renditechancen durch die mitgliedschaft der task force investor gmbh in der bundesvereinigung für kreditankauf und servicing e.v bks wurde der forderungsankauf durch die fondsgesellschaft in erheblichem maße unterstützt erlöse aus forderungen forderungseinzug die geltendmachung der unbesicherten restforderungen gegen die schuldner wird in den meisten fällen aufgrund der abgegebenen eidesstattlichen versicherungen der schuldner oder wegen anhängigen insolvenzverfahren und dem damit zusammenhängenden erheblichen aufwand von den banken und ihren servicern vernachlässigt wesentlicher aspekt für die kapitalanlage in einer fondsgesellschaft die unbesicherte forderungen erwirbt und verwertet ist dass die einzelnen forderungen im rahmen des servicing professionell aufgearbeitet und zeitnah erlöse erwirtschaftet werden die fondsgesellschaft hat mit der publity ag einen erfahrenen servicer abwicklungsdienstleister der seit 1999 am finanzmarkt tätig und seit 2006 auf das servicing von kreditforderungen spezialisiert ist beauftragt der servicer verfügt über entsprechend qualifizierte mitarbeiter wirtschaftsermittler und asset-manager und beauftragt spezialisierte rechtsanwälte die servicing-vergütung der publity ag wird erfolgsabhängig und marktüblich i h v 30 der erlöse bemessen auf basis der erfahrung der publity ag hat die fondsgesellschaft die durchschnittliche erfolgsquote bei der verwertung der forderungen gegen die schuldner geschätzt es besteht die möglichkeit dass überdurchschnittliche erlöse über die prognostizierten erlöse hinaus aus den forderungspaketen realisiert werden können 11

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task force npl fonds nr 1 gmbh co kg 1 geschäftsbericht mai 2011 iv prognoserechnung die prognoseberechnung stellt ein controlling-instrument des task force npl fonds nr 1 gmbh co kg dar nachfolgend werden die von der fondsgesellschaft erworbenen kreditportfolios die bis zum 30.04.2011 erzielten erlöse und die zu erwarteten erlöse ab 01.05.2011 dargestellt die höhe der rückflüsse ergibt sich aus den mit den kreditschuldnern abgeschlossenen vergleichen einmalzahlungen und ratenzahlungen aus schuldenbereinigungsplänen zwangsmaßnahmen abtretungen und aus insolvenzverfahren die entwicklung des npl fonds nr 1 ist zum gegenwärtigen zeitpunkt deckungsgleich mit den prognostizierten annahmen des emissionsprospektes deckungsgleich heißt dass die höhe der investitionsund laufenden kosten mit den abgeschlossenen verträgen und dem tatsächlich gezeichneten kommanditkapital übereinstimmen 01.01.2011 bis 30.04.2011 euro 01.05.2011 bis 30.06.2011 euro 01.07.2011 bis 30.09.2011 euro 01.10.2011 bis 31.12.2011 euro 2010 euro 2012 euro 2013 euro gesamt euro umsatzerlöse aus servicing due-dilligencekosten servicing-pauschale 30 der umsatzerlöse zzgl ust aktenverwaltung kaufpreis Überschuss vor abzug von verwaltungskosten 128.773 39.900 0 1.552.234 18.000 465.670 1.318.766 2.400.000 2.500.000 6.946.000 1.638.000 16.483.773 57.900 395.630 720.000 750.000 2.083.800 491.400 4.906.500 40.000 3.990.000 48.873 20.000 1.800.000 1.048.564 10.000 913.136 15.000 1.665.000 15.000 1.735.000 60.000 4.802.200 60.000 1.086.600 220.000 5.790.000 11.299.373 ist-zahlen prognose 13

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task force npl fonds nr 1 gmbh co kg 1 geschäftsbericht mai 2011 v mittelverwendungs und mittelherkunftsrechnung mittelverwendungsrechnung anschaffungskosten in euro anschaffungskosten in 1 2 3 4 5 6 7 kaufpreis der forderungen umsatzsteuer due-diligence-prüfung betriebswirtschaftliche konzeption prospektaufstellung eigenkapitalbeschaffung mittelverwendungskontrolle vorfinanzierung sonstige kosten und liquide mittel gesamt mittelherkunftsrechnung 5.790.000 92.445 57.900 260.840 1.056.874 15.000 456.621 7.729.680 in euro 74,91 1,20 0,75 3,37 13,67 0,19 5,91 100,00 8 eigenkapital davon gründungskommanditkapital davon zeichungskapital davon agio gesamt 7.406.000 13.000 7.393.000 323.680 7.729.680 1 die fondsgesellschaft erwarb drei forderungspakete zu einem gesamtkaufpreis von 5.790.000 euro die investitionskriterien wurden eingehalten der kaufpreis entspricht 1,4754 der nominalgesamtforderungshöhe von 392.440.137 euro 2 der forderungskauf unterliegt der umsatzsteuer die durch den forderungskäufer an das finanzamt abzuführen ist bemessungsgrundlage ist der wirtschaftliche nennwert der forderungen abzüglich kaufpreis und darin enthaltener umsatzsteuer der wirtschaftliche nennwert wurde in höhe von 6.369.000 euro angenommen die darin enthaltene umsatzsteuer von 92.445 euro wurde an das finanzamt abgeführt 3 im zusammenhang mit der auswahl der anzukaufenden forderungspakete sind jeweils duediligence-prüfungen erforderlich diese wurden durch den unabhängigen rechtsanwalt walter g brüggemann vorgenommen und durch die task force investor gmbh beauftragt die hieraus resultierenden aufwendungen betragen 57.900 euro zzgl gesetzlicher umsatzsteuer für die drei forderungspakete die von der fondsgesellschaft erworben wurden die vergütung wurde mit unterzeichnung der verträge über den erwerb der forderungsportfolios gezahlt 4 für die prospekterstellung die steuerliche konzeption und das marketingmaterial erhielt die task force investor gmbh eine vertraglich vereinbarte vergütung von 260.840 euro zzgl gesetzlicher umsatzsteuer die vergütung wurde vertragsgemäß bezahlt 5 für die vermittlung des eigenkapitals wurden vertriebsprovisionen in höhe von 1.056.874 euro an die task force vertriebs gmbh vertragsgemäß gezahlt 6 der mittelverwendungskontrolleur erhält für seine tätigkeit entsprechend des mittelverwendungskontrollvertrages eine vergütung von einmalig 15.000 euro zzgl gesetzlicher umsatzsteuer 7 ein betrag in höhe von 456.621 euro entfällt auf vorfinanzierung sonstige kosten und liquide mittel vgl tabelle vi voraussichtliche ertrags und finanzlage der emittentin nr 4/6/7 8 das kommanditkapital setzt sich aus der einlage der gründungskommanditisten in höhe von 12.000 euro der einlage des treuhandkommanditisten in höhe von 1.000 euro gesamt-gründungskapital 13.000 euro und dem zeichnungs emissionskapital in höhe von 7.393.000 euro zusammen somit beläuft sich das gesamte emissionskapital auf 7.406.000 euro und wurde bis zum 31.12.2010 eingeworben 15

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