Voces en el Fénix Nº 11 | Wall Street

 

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la revista del plan fénix año 2 número 11 noviembre 2011 issn 1853-8819 la crisis internacional lleva ya cuatro años y se profundiza los países centrales arrecian con ajustes contra su población américa del sur intenta como en los últimos años una alternativa que prioriza a la gente buscando mantener los niveles de crecimiento la integración es el camino a transitar wall street

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sumario nº11 noviembre 2011 editorial la crisis internacional amenaza y oportunidad abraham leonardo gak voces en el fénix es una publicación del plan fénix issn 1853-8819 registro de la propiedad intelectual en trámite los artículos firmados expresan las opiniones de los autores y no reflejan necesariamente la opinión del plan fénix ni de la universidad de buenos aires unasur integración y crisis internacional la hora de mirar para adentro carlos alonso bedoya desafíos de la nueva arquitectura financiera regional en américa del sur a bojikiancalixtre p silva barros los bancos la política y la crisis financiera actual alberto couriel cooperación económicofinanciera en unasur carlos marcio cozendey banco del sur como herramienta para una nueva arquitectura financiera jorge marchini crisis y oportunidad la recuperación del papel de los bancos centrales en el desarrollo mercedes marcó del pont impacto de la crisis internacional en américa latina daniel munevar la integración en la unasur crisis y oportunidad jorge notaro nueva arquitectura financiera una herramienta para el desarrollo y la soberanía pedro páez perez reemplazando el consenso de washington por el consenso de sudamérica francisco ruiz díaz el sucre hacia la soberanía monetaria y financiera del sur eudomar tovar las agencias calificadoras de riesgo ¿costo o beneficio a vanoli s cámpora

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autoridades de la facultad de ciencias económicas decano alberto edgardo barbieri secretario de planeamiento y evaluación educativa juan carlos v briano secretario de investigación y doctorado eduardo scarano secretario de hacienda y administración césar humberto albornoz secretario de extensión universitaria emiliano yacobitti secretario de bienestar estudiantil federico saravia secretario de relaciones internacionales jorge brugnoli secretario de graduados catalino núñez director general de la escuela de posgrado catalino núñez 06 12 18 26 32 38 46 56 62 68 74 80 vicedecano luis pérez van mórlegan subsecretario general walter berardo secretario académico josé luis franza consejo directivo de la facultad de ciencias económicas claustro de profesores titulares humberto luis pérez van morlengan maría teresa casparri josé luis giusti enrique luis scalone leopoldo halperin weisburd walter fabián carnota gerardo fernando beltramo pablo rota suplentes héctor chyrikins heriberto horacio fernández juan carlos aldo propatto claustro de graduados titulares luis alberto cowes rubén antonio arena jaime josé korenblum Álvaro javier iriarte suplentes héctor molina guillermo seyahian juan carlos jaite fernando juan franchi claustro de estudiantes titulares juan manuel oro pablo martín belluscio maría laura fernández schwanek natalia guidolin suplentes mayra daniela trujanovich arturo pozzali bruno razzari brion césar agüero staff director abraham l gak comité editorial eduardo basualdo rubén berenblum aldo ferrer oscar oszlak fernando porta alejandro rofman federico schuster coordinación temÁtica alejandro vanoli secretario de redacción martín fernández nandín producción paola severino erica sermukslis tomás villar corrección claudio m díaz fotografÍa sub [cooperativa de fotógrafos diseÑo editorial alejandro santiago desarrollo y diseÑo del sitio leandro m rossotti carlos pissaco reportajes audiovisuales producción periodística y entrevistas martín fernández nandín realización pablo martinez flavia médici marcelo perera ion audiovisual córdoba 2122 facultad de ciencias económicas universidad de buenos aires ciudad autónoma de buenos aires teléfono 4370-6135 www.vocesenelfenix.com voces@vocesenelfenix.com

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la crisis internacional amenaza y oportunidad c omo lo señalamos en el título el mundo entero mira atemorizado cómo los países centrales tratan de resolver una situación creada por ellos mismos al fomentar el desarrollo del sistema capitalista sobre la base de la desregulación de los movimientos financieros las consecuencias de este modelo eran previsibles pero el grado de insensibilidad de los responsables de la toma de las decisiones políticas los llevó a seguir garantizando la rentabilidad de los sectores financieros afectando no solamente a los habitantes de los países emergentes y pobres sino también y sin ningún tipo de escrúpulos a sus propios pueblos esta voracidad se expresa no sólo en la adopción de programas de ajuste extremo por parte de los gobiernos que afectan sobre todo a la población más vulnerable sino también en el aprovechamiento que hacen los sectores más concentrados de la economía de las fenomenales emisiones monetarias de las que se apropian sin tapujos quedan así condenados los pueblos de estados unidos y europa por largos años y lógicamente de la misma manera muchos otros países bajo su influencia ante este escenario escalofriante los países de américa del sur aprovechan su creciente independencia del sistema financiero internacional para levantar en conjunto un muro de contención para que no los alcance la ola recesiva la unasur se transforma pues no sólo en un modelo de desarrollo y crecimiento sino también en una herramienta esencial que garantiza la soberanía e independencia de cada uno de los países integrantes editorial www.vocesenelfenix.com

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este proceso de integración regional deberá observar las experiencias de otros bloques y eludir las trampas y errores que por ejemplo en europa han colocado a muchos países en virtual dependencia de otros no debemos no obstante ignorar que las diferencias entre los países de la región son pronunciadas partiendo de niveles de desarrollo desigual culturas diferentes estructuras sociales más o menos equitativas sin embargo todos ellos cuentan con enormes posibilidades individuales potenciadas en lo colectivo la coordinación financiera en la que por ejemplo el banco del sur ofrece posibilidades extraordinarias la necesidad de formular proyectos de integración de cadenas de valor productivas la solidaridad que frente a situaciones puntuales de algún miembro requieran la ayuda colectiva y la convicción de que la mejora en la calidad de vida de cada uno de los habitantes de nuestros países tiene que ser el objetivo común de todos nos llevarán a constituirnos en un importante factor de peso internacional frente a una globalización financiera que seguirá estando presente la unasur deberá constituirse en un gran mercado interno será este mercado el que consumirá principalmente nuestros productos enfrentando la competencia internacional y permitiendo manejar el comercio exterior con nuestras propias monedas liberándonos de tutelas e intereses ajenos a un proyecto regional de desarrollo con equidad de esta manera debemos consolidar la concepción de que nuestro propio futuro está atado al de todos los habitantes de la región cuanto más altos sean sus niveles de vida y capacidades personales mayores serán los requerimientos en calidad y cantidad de nuestras producciones este es el futuro promisorio que nos espera si somos capaces de tener inteligencia capacidad y persistencia para lograr la unidad de los países de américa del sur abraham leonardo gak director

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por carlos alonso bedoya abogado y periodista peruano u inte y inter la hor para la integración atravesar la c el camino no opera en direc firma de t dos 6 www.vocesenelfenix.com

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7 unasur egración y crisis rnacional ra de mirar a adentro regional es la única manera de crisis de la economía mundial o es sencillo estados unidos cción contraria a través de la tratados de libre comercio s modelos en pugna.

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s i hay algo que debemos tener claro en la región respecto de la crisis global que viene abriéndose como una flor desde hace más de tres años es que el modelo de crecimiento económico basado en la exportación de materias primas atracción de capitales foráneos y apuesta por los grandes mercados mundiales es inviable porque además de que no resuelve los problemas de empleo de la población nos hace en extremo vulnerables al vaivén de la economía mundial son tres los factores que están fuera de nuestro control y que ­países más países menos­ ponen en riesgo la estabilidad macroeconómica que con tanto esfuerzo fiscal salarial pensionario y de bienestar social hemos conseguido en la última década en américa latina cuando se desató la crisis financiera de las subprime en estados unidos en 2008 y se contagió rápidamente a europa estos dos motores de la economía del mundo empezaron a pararse desde entonces y a pesar de los multimillonarios rescates de aseguradoras y bancos de inversión y de los planes de estímulo cuyos efectos han sido efímeros cada vez más la economía norteamericana y la europea se hunden en un estancamiento que parece tener para rato y eso está transformando el orden económico financiero y monetario en el mundo tanto en el 2008 como ahora los términos de intercambio empiezan a deteriorarse los capitales a retirarse y el mercado mundial a achicarse lo que impacta directamente en nuestros ingresos fiscales cuentas externas y empleo relacionado con exportaciones no tradicionales a los mercados centrales y si no fuera por china y porque los términos de intercambio suelen recuperarse por la tremenda especulación en los mercados de commodities la región en general y países más dependientes de la demanda externa como el perú y chile en particular se hubieran desbarrancado este panorama obliga a volver a mirar a nuestros mercados internos y al mismo tiempo a fortalecer la integración regional sobre todo tomando en cuenta que el comercio intrarregional que es principalmente manufacturero lo que implica intensiva mano de obra viene creciendo aceleradamente hace más de cinco años sólo de manera conjunta podemos protegernos de la crisis de los ataques especulativos que ella trae y de la volatilidad de los precios en especial de los alimentos y si bien hay avances en materia de integración regional como la constitución de espacios como la unión de naciones suramericanas unasur que ha sido clave en la solución de crisis políticas como el intento de golpe de estado en bolivia el conflicto entre ecuador y colombia por la incursión de esta última en espacio aéreo del primero para atacar un campamento de las farc la instalación de bases militares norteamericanas en colombia entre otros aún persisten trabas de carácter ideológico y político que impiden a la unasur dar el salto de lo eminentemente político a lo económico y financiero a fin de convertir la crisis en oportunidad es que las tímidas reuniones promovidas por unasur en las que participaron los presidentes de los bancos centrales y los ministros de economía de la subregión en junio julio y agosto de este año no han dado los frutos necesarios a pesar de que 8 por carlos alonso bedoya

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la hora de mirar para adentro algunos entusiastas levantaron la bandera en este foro de la necesidad de una nueva arquitectura financiera regional banco del sur fondo del sur unidad de cuentas etc parece no bastar la voluntad de varios líderes regionales para convencer a los duros tecnócratas de la región de que dejen de lado el dogma neoclásico conocido popularmente como neoliberalismo o se atrevan simplemente de hablarles de tú a tú a las economías del norte que hasta hace poco eran las más ricas pero hoy son las más endeudadas del mundo fundación del ­aún en espera de funcionamiento efectivo­ banco del sur pero como en la saga de george lucas el imperio contraataca y la maraña de tratados de libre comercio tlc en países alineados con washington como colombia el perú de alan garcía chile y méxico han sido utilizados para meter de contrabando el alca y de paso dividir en dos a la región el acuerdo del pacífico jaque a la integración sudamericana cuando se anunciaron las negociaciones del tratado de libre comercio tlc perú-centroamérica no entendía bien cuál era la razón de este acuerdo porque ni son socios comerciales de envergadura ni hay cantidad de inversiones que proteger lo que parecía más bien un tema de carácter ideológico ocultaba en realidad objetivos políticos muy concretos los mismos que se hicieron evidentes con la firma del acuerdo del pacífico un mega tlc entre méxico perú chile y colombia a fines de abril de 2011 en la práctica se estaba articulando en una zona de libre comercio y protección de inversiones bajo la influencia norteamericana a estos cuatro países con honduras nicaragua el salvador costa rica panamá guatemala y república dominicana vía un tramado de tratados de libre comercio tlc entre todos estos países y estados unidos pues si algo en común tienen todos los países mencionados hasta el momento es precisamente un tlc con el país del dólar por ello estados unidos no tuvo la necesidad de suscribir el acuerdo del pacífico ya estaba metido ello dejó descolocado el proceso de integración sudamericana le dio un golpe a la unión de naciones suramericanas unasur y de pasada le puso un hasta aquí no más a modo de advertencia al liderazgo de brasil en la región sin duda un tema de hegemonía política que debemos observar muy de cerca con la capacidad de ver más allá de lo que la mayoría de medios de prensa informa no olvidar que casi todos saludaron el acuerdo del pacífico como un instrumento de refuerzo de la economía en la región sin sospechar de la jugada de washington para recuperar el control de su patio trasero desde que a principios de siglo brasil venezuela y la argentina se atrevieron a hablarle de igual a igual logrando en noviembre del 2005 en mar del plata en plena cumbre el factor brasil otro problema es el enorme peso de la república federativa del brasil en la mesa de la integración sudamericana países más chicos como ecuador se ven en la obligación de plantear frente al gigante una estrategia de multilateralismo regional a menos que quieran ser devorados en una relación bilateral por las empresas y/o el gobierno del único país de habla portuguesa en américa del sur pero a pesar de ello la impronta brasileña de los últimos años logró mellar la hegemonía que estados unidos mantenía intacta en nuestra región y eso da aire a otros países menos poderosos para ganar soberanía y mejorar su condición de negociación frente a la inversión extranjera sólo el peso de brasil pudo ser el fiel de la balanza en la lucha del no al alca además de dar sostén a la unasur para desarrollarse igualmente brasil tuvo un papel de contrapeso importante a estados unidos en la crisis de honduras y ni que decir en la el modelo de crecimiento económico basado en la exportación de materias primas atracción de capitales foráneos y apuesta por los grandes mercados mundiales es inviable porque además de que no resuelve los problemas de empleo de la población nos hace en extremo vulnerables al vaivén de la economía mundial.

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de las américas acabar con las negociaciones del Área de libre comercio de las américas alca dejando atrás la correlación de fuerzas de los años noventa en donde toda américa latina practicaba la democracia neoliberal bajo el mando del fmi y el banco mundial cuando george w bush se marchó de la argentina con sabor a derrota y millones de personas en el continente celebraban la muerte del alca el mercosur quedaba en una posición expectante para que junto a la comunidad andina de naciones can construyera la integración comercial de américa del sur sin embargo también por esos años muchos analistas advirtieron que el alca volvería que el tlc que ya se había empezado a negociar entre estados unidos y la zona andina era el indicio de que washington completaría su objetivo mediante otras metodologías y así fue sin importar los grandes desafíos que enfrenta la integración regional es momento de volver a pensar en políticas públicas que articulen los diversos mercados internos que hay en la región y de esa manera superar la crisis mundial perú en la disidencia el perú no sólo suscribió ese tlc sino que comenzó otras negociaciones similares con otros países extrarregionales lo que frustró que el mercosur y la comunidad andina acordaran un arancel externo común puesto que con los aranceles peruanos en el piso ya no había margen para políticas comerciales regionales en bloque pero hoy el perú ha cambiado de gobierno en un giro de 180 grados respecto de lo que han sido las tendencias políticas desde que en 1992 alberto fujimori diera su golpe de estado instaurando la reforma neoliberal o reformas del consenso de washington más radical de la región no obstante los candados dejados por 20 años de estado neoliberal lo que constituye una ventaja estratégica de la derecha peruana impiden que la contrarreforma se abra paso ágilmente especialmente cuando se usa el arbitraje del ciadi como arma de fuego contra quienes impulsan los cambios desde el gobierno por ello el perú sigue siendo un eje fundamental para la articulación de este alca encubierto acuerdo del pacífico de cara a las negociaciones del acuerdo de asociación económica estratégica transpacífico tpp por sus siglas en inglés de nueve países de américa asia y oceanía este gran acuerdo de protección de inversiones y libre comercio se da en el marco del foro económico asia pacífico apec donde se le puso el nombre del arco del pacífico alan garcía buscó matar varios pájaros de un tiro con el tlc perúcentroamérica conecta el libre comercio de estados unidos y los países centroamericanos con la comunidad andina con lo que se tiene prácticamente toda la costa americana del pacífico desde alaska hasta la patagonia chilena en una integración al mejor estilo alca en efecto los cuatro suscriptores del acuerdo del pacífico chile colombia méxico y perú más los seis países que firmaron el tratado de libre comercio entre república dominicana centroamérica y estados unidos cafta más panamá son el alca de estos tiempos y eso no es poca cosa en momentos en que américa del sur emerge a nivel global como una región de avanzada que propone una nueva arquitectura financiera internacional con el banco del sur la coordinación de sus bancos centrales la libre circulación de sus ciudadanos y brasil y argentina tienen presencia en grandes foros como el g20 dando un gran sostén a la unasur es que estados unidos opera para intentar darle jaque mate a la integración sudamericana de eso no me quedan dudas 1 0 por carlos alonso bedoya

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la hora de mirar para adentro 1 1 tlc versus integración de verdad según eduardo gudynas la integración como vínculo entre naciones se debe entender como un proceso lo que implica un dinamismo constante nace de una negociación continua que cada vez permite incorporar dimensiones corregir defectos y explorar nuevas áreas de asociación por el contrario los tlc son estáticos el pacto al que se llega es la meta final y a partir de allí se crea un marco de referencia de largo plazo si bien el proceso de integración pone énfasis en el comercio de bienes y servicios y promueve la constitución de área de libre comercio su mecanismo más eficaz no es un tlc sino la supranacionalidad entonces en la agenda comercial de un proceso de integración el área de libre comercio es sólo un paso que abre terreno para más compromisos de orden político financiero y económico ese es el reto de la integración regional en tiempos de crisis global actualmente siete países de sudamérica están intentando construir una nueva arquitectura financiera regional brasil venezuela argentina ecuador bolivia paraguay y uruguay han fundado un nuevo banco de desarrollo banco del sur y han declarado la voluntad de avanzar a partir de allí en el diseño de una unidad de cuentas para el intercambio comercial a fin de protegerse de las distorsiones del dólar y un fondo de estabilización monetaria el perú no forma parte de esta iniciativa y chile y colombia son sólo observadores es que mientras los fundadores del banco del sur tienen un enfoque de regionalismo defensivo en su política de integración los otros tres tienen a la base de su política el enfoque de globalización económica esta gran diferencia no explicitada es la que nos aleja de la integración regional avanzada por su parte el mercosur depende del entendimiento político y económico entre brasil y argentina los que desde hace ya un buen tiempo realizan su intercambio comercial usando un promedio de sus monedas en lugar del dólar para protegerse de distorsiones en la competitividad por temas cambiarios esto ha sido el ejemplo para que se constituya el sucre sistema Único de compensación regional para el intercambio en el bloque del alba integrado por venezuela cuba bolivia ecuador y nicaragua los países andinos también han experimentado problemas pero con la diferencia de que las negociaciones del tlc con estados unidos constituyen la destrucción de la comunidad creada a fines de los 60 que tuvo instantes en los que pareció tener un rol en el desarrollo común hubo cambios en la normativa comunitaria para poder adecuar el tlc a perú en el caso de propiedad intelectual pero si esto ya era bastante el tlc propuesto por europa para toda la comunidad andina de naciones can ha traído más desacuerdos y sólo dos de los cuatro países miembros están dispuestos a firmarlo lo que confirma que la can ha perdido toda capacidad para su relación con el mundo a pesar de ser un espacio físico social y económico más o menos homogéneo con la llegada de ollanta humala al gobierno peruano puede inclinarse la balanza hacia la integración regional lo que se expresa en las declaraciones de las principales autoridades sobre la necesidad de priorizar la región sin embargo los procesos de libre comercio con países de otras regiones siguen en marcha la hora de mirar adentro sin importar los grandes desafíos que enfrenta la integración regional es momento de volver a pensar en políticas públicas que articulen los diversos mercados internos que hay en la región y de esa manera superar la crisis mundial es clave reducir la apuesta en la demanda internacional como motor de la economía eso pasa por vencer una serie de restricciones de infraestructura financiamiento tecnología matriz energética circulación de trabajadores calificación así como desprecarizar el trabajo y aumentar el ingreso de las familias vía remuneraciones y pensiones a fin de impulsar la demanda la integración regional es la única manera de atravesar la transición de la economía mundial y una ventaja es que hemos tomado nota de todo lo que falló en la unión europea.

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por andré bojikian calixtre 1 pedro silva barros 2 desafíos de la nueva arquitectura financiera regional en américa del sur 1 2 www.vocesenelfenix.com

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13 el banco del sur es la herramienta principal con que cuenta la unasur para disminuir las asimetrías y aumentar la densidad económica de la región el rol de brasil y las políticas necesarias para una inserción no subordinada de américa del sur en el escenario internacional.

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l a intención de construir una nueva arquitectura financiera regional en américa del sur en el marco de la unión de naciones suramericanas unasur cobró impulso después de la crisis que comenzó en 2008 y ha recibido el firme apoyo de los gobiernos y la población del subcontinente examinar los desafíos actuales de este tema requiere considerar las debilidades de la región en perspectiva histórica necesariamente la región se debe integrar física y productivamente antes dando grandes pasos hacia una moneda regional con todas sus funciones el brasil tendrá que dejar de ser el gran superavitario en el comercio regional para ser el promotor de un nuevo equilibrio como importador neto de sus vecinos antiguas instituciones de integración deben ser reevaluadas y otras nuevas creadas y consolidadas la necesidad histórica de superar el subdesarrollo ante la nueva forma del crédito en el capitalismo financiero mundial la superación del subdesarrollo enfrenta un problema fundamental que no puede ser olvidado las economías formadas a partir de la lógica colonial hacia afuera acarrearon consigo un problema estructural para integrarse nacional y regionalmente desde su proceso de independencia hasta inicios del siglo xx esa característica del subdesarrollo se centra en la necesidad de estimular la inversión como determinante de la política pública que siguiendo la corriente de los mercados no encuentra condiciones para aglutinarse y enrumbarse en una estrategia de desarrollo el subdesarrollo fue parcialmente enfrentado por la industrialización de los países sudamericanos durante las décadas de nacional desarrollismo aunque los efectos más importantes de ese período de hecho hayan integrado nacionalmente las economías en grados muy distintos de éxito el carácter atomizado de los capitales nacionales y la total prioridad para el desarrollo hacia adentro de las fronteras bloqueó procesos efectivos de integración regional por toda la américa latina en el centro de esa estrategia desarrollista estaba la organización de un sistema nacional de bancas públicas para el fomento de las inversiones y la modernización de los sistema monetarios endógenos según la arquitectura del sistema de bretton woods 1944 o sea a partir de la unificación cambia ria cambio fijo y control de capitales y monetaria creación o empoderamiento de las bancas centrales como instrumento para impulsar por medio de los créditos direccionados las inversiones privadas esa arquitectura de mediados del siglo xx benefició largamente los procesos de industrialización latinoamericanos a través de la asociación entre los atomizados capitales nacionales el sistema concentrador y coordinador de crédito público y el capital internacional como fiador de la riqueza sin embargo el problema fundamental de ese período fue el crecimiento acelerado de la deuda externa privada de los agentes económicos que alimentaban potencialmente los riesgos del crédito a principios de la década de 1980 con la crisis de liquidez internacional provocada por la explosión de la tasa internacional de interés después de los continuos choques del petróleo la desorganización del sistema de bretton woods y la política monetarista práctica de paul volcker en los estados unidos conocida en el exterior como la diplomacia del dólar fuerte aquello que antes fue un proceso virtuoso de crédito externo coordinación pública e inversiones en la industrialización es decir aquello que se constituía como la base del patrón de acumulación capitalista del nacional desarrollismo vio resquebrajarse su ciclo de financiamiento a causa de la crisis de endeudamiento la incapacidad de honrar el pago de intereses que se evaluaba ante el proceso de reorganización del sistema financiero internacional combinada con las transformaciones productivas en curso desde la década de 1970 generó un proceso de crisis profunda del patrón nacional desarrollista y la reorganización en un nuevo patrón de desarrollo no obstante el cambio de un extremo al otro no está completo porque la oposición histórica entre el antiguo nacional desarrollismo y el nuevo patrón de desarrollo trajo consigo una versión subordinada al capital financiero que al depender de las fuerzas políticas de cada país encuentran fundamentos sociales para promover la destrucción de las conquistas alcanzadas por el antiguo patrón esa versión negativa de la posibilidad de inserción regionalmente integrada de las economías latinoamericanas para superar el subdesarrollo puede ser llamada neoliberalismo reinante durante la década de 1990 y derrotada políticamente por las crisis a inicios del siglo xxi 1 4 por andré bojikian calixtre y pedro silva barros

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desafíos de la nueva arquitectura financiera regional en américa del sur 1 5 aunque todavía no se puede afirmar que ha sido superada definitivamente con o sin neoliberalismo las necesidades del nuevo patrón de acumulación de capital para el desarrollo son mucho más complejas de lo que fueron en el sistema anterior ello se explica dado que actualmente el financiamiento de las inversiones cuando alcanzan escalas globales de valor está relacionado con la capacidad de los países de garantizar la ejecución financiera del endeudamiento necesario para asegurar el crédito al capital en términos estatales y no más en términos puramente privados en otras palabras la capacidad financiera de pago de la deuda externa interna generada por el crédito externo interno es crucial para el éxito de una estrategia de crecimiento para el desarrollo y compromete a todo el país si se quiere financiar las inversiones esa nueva forma dominante de crédito comandada por el capital financiero constituye al mismo tiempo el principal obstáculo para superar el subdesarrollo y las fuentes de las ventajas contemporáneas que américa latina más precisamente los países sudamericanos conquistaron en la década de 2000 por un lado los obstáculos se presentan en la forma subordinada que américa del sur ha integrado en esa nueva riqueza capitalista puesto que la salida a la crisis de la deuda externa en los 80 por la vía de neoliberalismo tuvo como costo social el inmenso peso del patrimonio rentista que sobrevivió a la indexación inflacionaria por medio de una estructura de mantenimiento de altos niveles de interés financiero garantizados por las deudas públicas de los países por otro lado la derrota del neoliberalismo y el recobro de las estrategias de desarrollo aunque incompletas y precarias permitieron una suma de recursos financieros y monetarios fundamentales para i resistir a la crisis financiera internacional sin alterar la trayectoria de desarrollo y ii empezar vuelos más audaces en la integración regional para crear condiciones adecuadas a la superación del subdesarrollo dentro de este último punto está la posibilidad de consolidar una nueva arquitectura financiera regional nafr un proyecto construido a partir de la unión de naciones suramericanas unasur la posibilidad de una nueva arquitectura financiera sudamericana más allá de la necesidad de constituir una arquitectura financiera que a partir de las nuevas directrices del crédito en el capitalismo financiero les permita a los países sudamericanos explorar la gran liquidez internacional en favor de las políticas de desarrollo es importante considerar que las condiciones macroeconómicas fundamentales para ello nunca fueron tan favorables especialmente en el caso de brasil como se puede observar en el cuadro nº 1 cuadro 1 capacidad de financiamiento externo y regional de las economías sudamericanas excepto guyana y surinam datos seleccionados deuda externa bruta pib 2001 2005 2010 posición internacional de inversiones u$s millones 2001 2005 2010 reservas internacionales u$s millones 2001 2005 2010 argentina bolivia brasil chile colombia ecuador paraguay perú uruguay venezuela media/total 62 55 38 56 55 48 50 43 2 42 62 52 1 3 37 46 41 36 66 32 44 35 15 12 42 27 21 25 26 36 1 26 -58.14 -8.425 -264.65 -33.73 -25.048 -1.037 -841 -27.050 -1.815 -1.821 -441.88 21.288 -7.21 -316.52 -32.666 -35.611 -18.81 -677 -26.288 -1.301 36.180 -381.705 46.201 3.133 -677.403 -10.026 -6.46 -11.02 1.441 -38.087 -6.764 147.514 -615.02 14.553 28 35.611 14.382 10.168 877 715 8.721 3.07 .721 8.774 27.267 1.373 53.2 16.30 14.803 1.757 1.27 13.655 3.074 24.43 157.48 4.82 8.15 287.114 27.817 27.778 1.480 4.138 42.708 7.645 13.771 470.475 la posición internac de inversiones negativa indica que el país fue predominantemente receptor de capitales externos inversiones directas portafolio etc fuente unctad fmi bancas centrales de los países elaboración propia

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