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mÄrkte zertifikate das schweizer magazin für strukturierte produkte der royal bank of scotland märz 2010 interessante währungen von rohstoffreichen ländern seite 12 interview mit johann a saiger anstieg des goldpreises auf 5000 us-dollar ist möglich gold euro education seite 16 world gold council erwartet höhere nachfrage nach dem rückgang 2009 erwartet der wgc für 2010 eine erholung der goldnachfrage seite 7 griechenland-krise erhält osteuropa den euro trotzdem was bedeutet die hellas-krise für eine mögliche erweiterung der eurozone nach osteuropa seite 24 neue serie teil 1/3 die rohstoff-serie für etliche anleger gilt die welt der bodenschätze noch immer als unerforschtes terrain seite 58

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wenn ihr ziel performance heisst fÜhrt der weg zum nÄchsten kiosk s.ch .stock www .­ fr 6 4.30 seite 28 hias matthart rein um oll «vz srozent 20 p ahr j pro sen» wach 6/2 anle gerazin mag 010 31 19 ­ .3.10 stocks alle 14 tage wertvolle hintergrund-informationen für erfolgreiche anlage-entscheide klar strukturiert und übersichtlich mit top-ratings und empfehlungen prominenter finanz-experten objektiv und stets am puls der zeit ­ der ideale berater wenn es um ihr vermögen geht ihre finanzielle sicherheit beginnt mit stocks stocks gibt es für fr 6.­ am kiosk oder im abo Überzeugen sie sich und bestellen sie ein testabo sechs ausgaben für nur 20.­ www.stocks.ch/testabo oder tel 043 444 59 17 unabhängig unverzichtbar stocks das schweizer anleger-magazin s c hw das eizer zen n set rze a taate igers om schw n v den t ga nach ie löwen m sprun nts tzt d tinent zu nvestme je kon besten i die seite 10 frika t a ach erw itel v nt gewin 26 seite spi-t ze diese 200 pro bis zu ung rwaltgsten ve gens ünsti ge ermö test die gndsanlaseite n v 40 n im re fo koste ken für ih ban nzial pote kurs ersprechenn en akti sto1 006_ti t_tite l_001 1 im fo kus o s oc icrona thess cim m ul e hol iagen sch q t suiss credi ining psp um s m platin eu anglo ssli pers fü orell

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mÄrkte zertifikate märz 2010 editorial von neuen produkten und anderen Änderungen sehr geehrte anlegerin sehr geehrter anleger wie regelmässige leser von märkte sie im impressum wir freuen uns wie zertifikate bereits wissen wurde abn immer über ihr feedback ihre komamro bank n.v am 6 februar 2010 mentare oder fragen in the royal bank of scotland n.v umbenannt der interessante produkteneumarketingauftritt wurde beerungen ansonsten geht die reits vor einigen monaten umtätigkeit des teams von rbs gestellt aber erst seit diesem markets schweiz weiter wie tag firmieren die strukturiergewohnt in der rubrik neuten produkte auch rechtlich emissionen finden sich auf unter dem neuen namen seite 32 die jüngsten emissiauch die schweizer onen besonders erwähnenszweigniederlassung hat per wert sind dabei unter ande19 märz 2010 den namen rem die neuen hebelprodukirene brunner leiterin auf the royal bank of scotte mini long und mini short öffentlicher land n.v amsterdam zweigauf den rici enhanced agrivertrieb schweiz niederlassung zürich geänculture index dert fast zeitgleich findet für ebenfalls neu ist das kadas gesamte strukturierte-produktepitalschutzprodukt brit currency capiteam der umzug in die lerchenstrasse tal protected note mittels dessen sie in gleich gegenüber von sihlcity in zürich einen korb von rohstoffwährungen invesstatt so werden mehrere tochtergeselltieren können diesem thema haben wir schaften der rbs-gruppe in zürich unauch die titelgeschichte siehe ab seiter einem dach vereint unsere neue te 12 gewidmet zusätzlich finden sich adresse sowie telefonnummer finden dort auch noch andere mögliche zertifikate mit denen anleger in währungen von rohstoffreichen ländern investieren könnten ich wünsche ihnen eine spannende lektüre ihre irene brunner die nächste ausgabe von märkte zertifikate schweiz erscheint am 23 april 2010 inflation ist wie ein warmes bad es ist angenehm darin zu sitzen aber man muss aufpassen dass das wasser nicht zu heiss wird andré kostolany 3

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inhalt mÄrkte zertifikate märz 2010 mÄrkte zertifikate news 6 news us-grossbanken notenbankchef ben bernanke fordertstärkerekontrolle 7 gold worldgoldcouncilerwarteterholungdernachfrage.7 rici-news energiesektor auf erholungskurs 9 rohstoffe 20 märkte rohstoffe palladium setzt seinen siegeszug fort währungen griechenland-krise erhält osteuropadeneurotrotzdem index weltweite aktienmärkte haussieren weiter 23 24 26 schweizer aktien 26 etf/oblis metall-etf im kommen ­ oblismitstarkenrenditen schweizer aktien 14-wochen-bilanz nur vier smi-titel im minus charttechnik nickel blei smi und asx 200 im chart-check 27 28 29 neuemissionen neue produkte der rbs ·hebel ·renditeoptimierung ·kapitalschutz 32 32 32 kurslisten bestehende produkte von rbs ·hebel ·partizipation ·renditeoptimierung ·kapitalschutz 34 47 54 55 4

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mÄrkte zertifikate märz 2010 inhalt auf einen blick rohstoffwährungen 12 johann a saiger 16 titelstory interessante währungen von rohstoffreichen ländern 12 interview johann a saiger ein anstieg des goldpreises auf 5000 us-dollar ist möglich 16 service partner/disclaimer termine/impressum education rohstoff-serie teil 1/3 bücher empfehlungen von rbs 57 58 59 61 leserbriefe produkt ausverkauft kann ich mein zertifikat jetzt noch verkaufen informationen zu produkten wo finde ich produktinfos wenn ich kein internet habe 62 62 5

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news us-dollar mÄrkte zertifikate märz 2010 china droht usa mit gegenmassnahmen china hat den usa mit konsequenzen gedroht falls das asiatische land von den usa offiziell der währungsmanipulation beschuldigt werden sollte und die vereinigten staaten handelssanktionen verhängen sollten der chinesische handelsminister chen deming warf der us-regierung vor den streit über die bewertung der chinesischen währung yuan zu politisieren die währung eines souveränen landes sollte nicht zur diskussion zwischen zwei ländern stehen der yuan yuan gegenüber dem usdollar konstant bei 6.83 yuan pro dollar gehalten die usa wirft china vor mit dem stabilen wechselkurs der chinesischen exportwirtschaft helfen zu wollen die weltweite finanzkrise besser zu überstehen us-kongressabgeordnete haben sich dahingehend geäussert dass china seine währung künstlich um biszu40prozentunterihrem wirklichen wert halte dies führe zu ungleichgewichten im bilateralen sowie im weltweiten handel credit suisse die usa sehen den yuan gegenüber dem us-dollar als bis zu 40 prozent unterbewertet sei nicht unterbewertet welche gegenmassnahmen china konkret ergreifen könnte sagte der politiker nicht am 15 april 2010 läuft eine frist ab bis zu der das us-finanzministerium entscheiden muss ob es china der währungsmanipulation bezichtigt seit mitte 2008 hat china den rbs-produkte tops des monats top3-mini dax mini long ubs mini long gam holding mini long top3-warrants abb call warrant credit suisse call warrant zurich financial services call warrant top3-zertifikate rbs ukraine price ri oez amex biotech index quanto oez nickel quanto open end zertifikat valor 10.805.630 10.409.905 10.798.010 valor 10.181.326 10.187.600 10.186.618 valor 3.205.637 2.070.766 1.940.823 perf 1 monat 243,1 224,0 223,5 perf 1 monat 500,0 266,7 243,8 perf 1 monat 29,4 27,3 22,5 500,0 prozent in einem monat in der berichtsperiode hat die aktie von abb 15,6 prozent an wert zugelegt in der gleichen zeitspanne haben die anleger des call warrants auf abb mit dem valor 10`181`326 einen kursgewinn von 500 prozent erzielt insgesamt hatte rbs markets schweiz vom betreffendencallwarrant4,7millionen stück emittiert grösster aktionär neu im vr die credit suisse will auf der generalversammlung vom 30 april zwei neue verwaltungsräte wählen lassen jassim bin hamad al thani verwaltungsratspräsident der qatar islamic bank und robert benmosche präsident und konzernleiter des us-versicherungskonzerns aig zudem soll die zahl derverwaltungsrätevon14auf 15 erhöht werden thani vertritt die qatar holding die mit 9,9 prozent grösste aktionärin der credit suisse benmosche war bis letzten august bereits sieben jahren lang im aufsichtsgremium der schweizer grossbank ehe er von der staatlich geretteten aig angeheuert wurde und daraufhin sein amt bei der credit suisse per sofort niedergelegt hatte aus dem cs-verwaltungsrat ausscheiden wird ernst tanner der chef des schokoladenkonzerns lindt sprüngli rbs-produkte flops des monats flop3-mini smi mini short zucker mini long erdgas mini long flop3-warrants swiss re put warrant credit suisse put warrant ubs put warrant flop3-zertifikate zucker quanto open end zertifikat erdgas quanto open end zertifikat rbs high yield cit tri oez valor 10.770.632 10.409.798 10.731.737 valor 10.718.347 10.718.077 10.718.857 valor 1.940.862 3.860.983 2.655.453 perf 1 monat -80,5 -67,3 -64,0 perf 1 monat -93,5 -92,6 -92,3 perf 1 monat -29,6 -22,6 -21,8 -93,5 prozent in einem monat einen typischen verlauf hat die wertentwicklung des put warrantsmitdemvalor10`718`347 genommen kurz vor ablauf der laufzeit hat sich der wert des warrants unter anderem aufgrund des rapide sinkenden zeitwertes drastisch verringert dabei hat das hebelprodukt innert monatsfrist 93,5 prozent an wert eingebüsst quelle rbs stand 15 märz 2010 oez ­ open end zerifikat ri oez ­ return index open end zertifikat cit tri oez ­ canadian income trusts total return index open end zertifikat 6

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mÄrkte zertifikate märz 2010 news coca-cola gold wgc erwartet erholung der goldnachfrage die investment research managerin beim world gold council wgc rozanna wozniak sagte mitte märz dass das wgc 2010 nach dem rückgang im vergangenen de schmucknachfrage sowie ein starker investmentbedarf im jahr 2009 fiel die gesamte goldnachfrage um elf prozent die schmucknachfrage liess ganze 20 prozent nach während der investmentbedarf bereits um sieben prozent stieg laut wozniak steigt der bedarf an schmuck seit ende des letzten jahres besonders in indien und dem nahen osten wieder an und gewinnt zunehmend an stärke hauptgrund seien die anzeichen für die erholung der wirtschaft das wgc erwartet dass die zentralbanken ­ in den 1990er jahren oft noch verkäufer ­ immer mehr gold kaufen werden schadensersatzforderung in millionenhöhe aus indien der indische bundesstaat kerala hat vom us-amerikanischen getränkeriesen coca-cola eine entschädigung in höhe von rund 51 mio schweizer franken für wasser und umweltverschmutzung gefordert eine staatliche expertenkommission sei zum ergebnis gekommen dass die 2005 geschlossene abfüllanlage in palakkad das grundwasser verseucht und abfall abgelagert habe teilte die regierung von kerala mit daher müsse der getränkekonzern für wasserverschmutzung verluste von landwirten und gesundheitliche schäden in den jahren von 1999 bis 2004zahlen.cocacola wies die anschuldigungen kategorisch zurück die amerikaner argumentieren dass wissenschaf t liche studien gezeigt hätten dass die abfüllanlage in palakkad nicht die ursache für die grundwasserverschmutzung in der umgebung gewesen sei die abfüllanlage war nach protesten von anwohnern geschlossen worden gold die nachfrage aus dem investmentbereich ist nach wie vor hoch jahr eine erholung der goldnachfrage erwarte gründe seien die wieder ansteigeneisenerz rio und chinalco kooperieren bei grösstem eisenerzprojekt der australisch-britische bergbaugigant rio tinto und der chinesische metallkonzern chinalco wollen das weltgrösste eisenerzvorkommen im westafrikanischen guinea gemeinsam erschliessen dazu unterzeichneten die partner einen vorvertrag mit einem volumen von 3.1 milliarden franken ein teil des am standort simandou gewonnenen eisenerzes soll demnach dem weltgrössten stahlproduzenten china vorbehalten sein die vereinbarung markiert eine wende in der beziehung zwischen beiden unternehmen vergangenen sommer liess rio tinto einen zusammenschluss seines eisenerzgeschäfts mit chinalco platzen was auch die beziehungen zwischen australien und china belastete.in simandou werden eisenerzvorkommen von 2,25 milliardem brasilianischen valeden tonnen vermutet in drei konzern seinen anteil von jahren soll der abbau beginnen,dannsollen70millionen 95 prozent an der bestehenden holding in simandou in tonnen eisenerz im jahr gedas gemeinwonnen werrio tinto schaftsunterden s päter nehmen einsoll die pro 7500 gbp bringen chiduktion gestei 6000 nalco zahlt gert werden 4500 seinerseits rio tinto tinto 3000 hatrio 1 5 milliar te das projekt 1500 den franken dessen ent0 für47prozent wicklungskos03.2007 09.2008 03.2010 an dem proten auf sechs quelle bloomberg jek t guinea milliarden dolhat die option sich mit bis lar geschätzt werden ende zu 20 prozent zu beteiligen 2008 wegen des preisverbetreiber in simandou bleibt falls am eisenerzmarkt verdemnach rio tinto dem schoben dank der weltweikonzern zufolge werden zur ten konjunkturerholung sind entwicklung von simandou die preise aber wieder in noch weitere gelder benödie höhe geschossen nun tigt konkrete summen nannwill der weltweit zweitgrösste rio tinto aber nicht te eisenerzproduzent nach rio tinto nach konfrontations nun auf kooperationskurs 7 logo www.coca-cola.com

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der blick geht nach vorn george soros der blick geht nach vorn fünf grundpfeiler der märkte von morgen 144 seiten sfr 26,90 isbn 978-3-89879-585-2 george soros die analyse der finanzkrise und was sie bedeutet ­ weltweit 144 seiten sfr 26,90 isbn 978-3-89879-500-5 top-l tite george soros das ende der finanzmärkte ­ und deren zukunft die heutige finanzkrise und was sie bedeutet 174 seiten sfr 42,90 isbn 978-3-89879-413-8 die welt steht vor einer entscheidung zwischen zwei grundlegend verschiedenen formen der wirtschaftlichen organisation dem internationalen kapitalismus und dem staatskapitalismus nach meinung von george soros brauchen wir jedoch ein völlig neues konzept um die weltwirtschaft zu reformieren dieses konzept müsste auf fünf grundpfeilern aufgebaut sein und könnte dann als stabiler unterbau der märkte von morgen dienen neu «kaufe nur was du kennst und verstehst!» heisst mehr über die zukunftsträchtigen alternativen energien und die dahinterstehenden unternehmen zu erfahren es gilt unterschiedliche anlageformen mit ihren chancen und risiken kennenzulernen vor allem aktien etfs aktienfonds und zertifikate ­ und die hervorragenden investmentchancen für sich zu nutzen w rlag.ch · w nanzb w.fi uc hv e hv jetzt bestell en w in anzbuw.f c erla g.ch · w beate sander dr peter fath anka leiner nachhaltig investieren in sonne wind wasser erdwärme und desertec 496 seiten sfr 48,90 isbn 978-3-89879-565-4 finanzbuch verlag finanzbuch verlag · nymphenburger str 86 · d-80636 münchen telefon +49 89 651285-0 · fax +49 89 652096 · e-mail bestellung@finanzbuchverlag.ch

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mÄrkte zertifikate märz 2010 news us-grossbanken eads daimler behält seine stimmrechte das kräfteverhältnis beim luf t und raumfahr tkonzern eads bleibt unverändert der automobilkonzern daimler hat die investorenvereinbarung zu seiner beteiligung an dem mutterkonzern von airbus verlängert daimler behält demnach 22,5 prozent der stimmrechte um das gleichgewicht zwischen den französischen und deutschen partnern bei eads zu wahren d em autoher steller fallen aber nach dem anfang 2007 geschlossenen abkommen nur 15 prozent der wirtschaftlichen anteile zu.dieübrigen7,5prozent hatte daimler an ein konsor tium von privaten und öffentlichen investoren abgegeben zudem verzichte daimler auf die option die vorhandene struktur zum 1 juli 2010 aufzulösen hiess es us-politik greift ein der us-amerikanische fedchef ben bernanke hat sich für eine stärkere kontrolle grosser finanzinstitute ausgesprochen strengere regeln seien notwendig um die risiken für das finanzsystem zu reduzieren sagte er auf einem branchentreffen es sei beschämend dass das schicksal der weltwirtschaft so eng mit den geschicken einer relativ kleinen zahl grosser finanz foto www.mercedes-fans.de daimler kein ausstieg bei eads silber produktion in mexiko steigt immer weiter ein blick auf die weltweite minensilberproduktion zeigt ein zunächst wenig überraschendes bild der grösste silberproduzent war 2008 neuerlich peru auch der zweite rang von mexiko liegt im rahmen der erwartungen mexiko liegt seit 2001 seit es von peru als grösster silberförderer abgelöst wurde auf dem zweiten rang viel eher überrascht dass die peruanischen silaluminium berminen deutlich mehr silber ausgestossen haben als ursprünglich angenommen noch anfang 2008 ging das us-amerikanische silver institute davon aus dass die peruaner 96,5 millionen feinunzen des grauen edelmetalls fördern würden tatsächlich hat daslandjedoch7,8prozent mehr gefördert auch die mexikanische silberproduktion fiel 2008 höher aus als erwartet jedoch betrug die steigerung nur 2,2 prozent hinter den erwartungen blieb dagegen china das rund 1,2 prozent weniger silber förderte als vorgängig geschätzt insgesamt ist die silberproduktion 2008 weltweit um 2,5 prozent auf 689,9 millionen feinunzen angestiegen davon machen die 20 weltgrössten silberproduzenten 95,8 prozent aus fed-chef ben bernanke will grossbanken disziplinieren asiatische produktion 2009 auf rekordstand als gäbe es keine wirtschaftsund finanzkrise hat asien laut der jüngsten statistik des usamerikanischen aluminium institutes im abgelaufenen jahrmit4,4millionenmetrischen tonnen soviel aluminium produziert wie noch niemals zuvor der hauptgrund liegt laut angaben der experten unter anderem in der anhaltend starken bautätigkeit sowie in der gesteigerten autoproduktion in china demgegenüber haben die europäischen aluminumkocher einen produktionsrückgang von 15,5 prozent und die amerikaner nord und lateinamerikaeineverringerungum14,0 prozent hinnehmen müssen weltweite primäre aluminium-produktion jahr/land 2006 2007 2008 2009 afrika 1,864 1,815 1,715 1,681 amerika 7,826 8,200 8,443 7,267 asien 3,493 3,717 3,923 4,401 europa 8,412 8,765 9,276 7,839 ozenanien 2,274 2,315 2,297 2,211 total 23,869 24,812 25,654 23,399 tages-schnitt 65,4 68 70,1 64,1 quelle world-aluminium.org in tausend metrischen tonnen firmen verbunden sei sagte bernanke gleichwohl spielten die grossen institute eine unerlässliche rolle etwa für multinationale konzerne oder den welthandel die herausforderung der regulierungsbehörden liege darin sicherzustellen dass auch die grossen finanzfirmen mit disziplin im markt vorgingen sagte bernanke der bankenausschuss des us-senats hatte zuletzt einen umfassenden entwurf vorgestellt mit dem die lehren aus der schwersten finanzkrise seit jahrzehnten gezogen werden sollen so soll die federal reserve künftig nicht nur über banken sondern auch über ausgewählte finanzinstitute wie beispielsweise versicherer wachen während der finanzkrise sah sich die us-regierung gezwungen hunderte milliarden dollar in konzerne wie den versicherungskonzern aig oder die us-hypothekenfinanzierer freddie mac und fannie mae zu pumpen 9

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rici-news mÄrkte zertifikate märz 2010 energiesektor auf erholungskurs nachdem erdöl erdgas diesel und co im ersten monat dieses jahres noch durchwegs verluste im tiefen zweistelligen prozentbereich verbuchen mussten zeichnete sich im zeitraum februar bis mitte märz eine erholung ab so legten die futurepreise für ein barrel rohöl der sorten brent und west texas intermediate wti seit ihrem jahrestief am 8 februar 2010 bei 71.70 us-dollar bzw 69.92 us-dollar um mehr als zehn us-dollar zu und überschritten damit die 80-dollar-marke somit befindet sich der preis für die beiden meistgehandelten rohölsorten wieder auf dem niveau von anfang januar dass auch die opec organisation erdölexportierender länder mit dem jim rogers nach einem schwachen start ins jahr 2010 konnte der energiesektor in den monaten februar und märz von urs knobel wieder etwas zulegen aktuellen preisniveau zufrieden ist lässt sich aus dem am 17.märz2010gefasstenentscheid die förderquote zum fünften mal in folge unverändert zu lassen herauslesen gesunkene lagerbestände ein ähnliches bild zeigt sich auch bei bleifreiem benzin heizöl und diesel die futurepreise für diese erdölderivate gaben bis anfang februar ebenfalls stark nach konnten sich nun aber auch erholen grund dafür dürften die in den usa stärker als erwartet gesunkenen lagerbestände insbesondere für diesel und heizöl sein diese nachricht liess wiederum den rohölpreis fester tendieren einziges sorgenkind bleibt erdgas nachdem der preis für den flüchtigen energieträger zum jahresende 2009 hin nochmals einen kräftigen schub erhielt befindet er sich seither auf einem stetigen abwärtskurs nichtsdestotrotz verhalfen die kursavancen bei einer grosszahl der energierohstoffe auch den zertifikaten auf den rici energy index zu einem aufwärtsschub auch die metalle konnten sich nach einer verschnaufpause ­ von jahresbeginn bis anfang februar 2010 gaben die produkte auf den rici metals index und den rici enhanced metal index um ca 15 prozent bzw 4,5prozentnach­ebenfalls wieder erholen die rici-produkte im Überblick produktname rici metals index oeqz rici metals index oeqz rici energy index oeqz rici metals index oez market access rici-metals index etf rici energy index oeqz rici enhanced metal index oeqz rici enhanced metal index oez rici enhanced metal index oeqz rici index oeqz rici energy index oez rici index oeqz rici index oez market access rici index etf rici enhanced energy index oez rici enhanced energy index oeqz rici enhanced index oez rici enhanced index oeqz rici enhanced energy index oeqz rici enhanced index oeqz rici enhanced agriculture index oez rici agriculture index oez rici agriculture index oeqz rici enhanced agriculture index oeqz rici agriculture index oeqz market access rici-agriculture index etf rici enhanced agriculture index oeqz rici index cpn rici enhanced index quanto cpn rici enhanced index cpn rici enhanced agriculture index quanto cpn rici enhanced agriculture index cpn valor 2127143 2127064 2127111 2127153 2617059 2127094 3396405 3396403 3396404 2052692 2127165 2098616 1989184 2503175 3396400 3396402 3396409 3396411 3396401 3396410 3396406 2127156 2127099 3396408 2127086 2617070 3396407 2719158 3615102 3615103 3615095 3615094 währung quanto chf quanto eur quanto chf usd usd quanto eur quanto chf usd quanto eur quanto chf usd quanto eur usd usd usd quanto chf usd quanto chf quanto eur quanto eur usd usd quanto chf quanto chf quanto eur usd quanto eur usd quanto eur usd quanto eur usd laufzeit open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end open end 01.09.10 08.03.13 08.03.13 18.02.13 18.02.13 perf 1 monat 10,2 9,4 11,9 7,9 7,8 10,2 8,1 7,5 8,0 5,5 7,1 5,0 4,1 4,2 3,1 3,4 2,5 2,7 3,2 2,7 -1,1 -1,8 -2,7 -1,3 -2,5 -2,4 -1,3 0,4 0,3 0,3 -1,5 -1,4 perf 2010 -2,6 -2,4 -6,7 0,1 -1,4 -6,0 -1,0 -0,4 -1,0 -6,0 -3,9 -7,0 -3,4 -4,5 -3,8 -4,6 -4,1 -4,9 -4,6 -4,8 -6,3 -7,8 -12,7 -7,4 -11,6 -8,3 -7,1 -3,5 -1,6 -1,1 -2,3 -2,2 perf 12 monate 88,4 78,7 69,9 65,4 63,9 55,7 55,5 54,3 53,4 43,2 40,9 36,3 34,8 33,2 25,0 24,8 24,6 24,2 23,1 22,9 10,0 9,2 8,9 8,4 7,9 7,6 7,6 4,5 2,2 1,7 -0,8 -2,2 quelle rbs stand 15 märz 2010 oeqz ­ open end quanto zertifikat oez ­ open end zertifikat 10

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darf es etwas mehr sein capped bonus zertifikate auf internationale minen-aktien · · · · · · bonuslevel cap zwischen 125 und 150 barriere bei 70 schützt vor kursrückgängen zwei jahre laufzeit anlage in eur usd und chf quanto währungsgesichert ab 29 märz 2010 börsentäglich handelbar an der scoach emittent the royal bank of scotland n.v rating a s&p a2 moody`s aa fitch mit attraktiven bonuslevels und einer barriere bei 70 eignen sich die neuen capped bonus zertifikate besonders zur renditeoptimierung in phasen seitwärtstendierender aktienkurse für die rückzahlung bei fälligkeit gilt es zwei verschiedene szenarien zu beachten szenarien per verfall 1 barriere wurde während der laufzeit niemals berührt/unterschritten ab 29 märz 2010 börsentäglich handelbar basiswert anglo american barrick gold bhp billiton rio tinto thyssen krupp xstrata barriere bonuslevel cap 70 70 70 70 70 70 140 140 135 147 125 150 fälligkeit 30.03.2012 30.03.2012 30.03.2012 30.03.2012 30.03.2012 30.03.2012 währung quanto chf usd quanto chf quanto chf eur quanto chf valoren 11`132`254 11`132`266 11`132`374 11`132`380 11`132`368 11`132`262 rückzahlung in höhe des bonuslevels cap 2 barriere wurde während der laufzeit berührt/unterschritten das capped bonus zertifikat wandelt sich in ein sog tracker zertifikat entspricht quasi einer direktanlage in den basiswert rückzahlung in höhe des basiswerts bis maximal zum cap mit absicherung des wechselkursrisikos hier informieren www.rbsbank.ch/markets · markets.ch@rbs.com · tel 044 285 58 58 wir machen sie darauf aufmerksam dass die gespräche auf der angegebenen linie aufgezeichnet werden bei ihrem anruf gehen wir davon aus dass sie mit dieser geschäftspraxis einverstanden sind risikohinweis dieses werbeinserat stellt keinen vereinfachten prospekt im sinne von art 5 des bundesgesetzes über die kollektiven kapitalanlagen kag oder emissionsprospekt im sinne der artikel 652a und 1156 des schweizerischen obligationenrechts or dar die in dieser anzeige beschriebenen wertpapiere werden von der the royal bank of scotland n.v rbs n.v mit hauptsitz in amsterdam emittiert und sind derivative finanzinstrumente der alleinverbindliche prospekt in englischer sprache kann direkt bei the royal bank of scotland n.v amsterdam zweigniederlassung zürich unter der tel 044/285 58 58 bezogen werden die produkte qualifizieren nicht als anteile einer kollektiven kapitalanlage im sinne des bundesgesetzes über die kollektiven kapitalanlagen kag und sind daher auch nicht der aufsicht der eidgenössischen finanzmarktaufsicht finma unterstellt die anleger sind dem konkursrisiko der emittentin ausgesetzt die produkte sind weder für den vertrieb in den vereinigten staaten grossbritannien oder den niederlanden noch an us-personen bestimmt © the royal bank of scotland n.v alle rechte vorbehalten.

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titelstory index rohstoffe mÄrkte zertifikate märz 2010 australien russland neuseeland kanada 12

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mÄrkte zertifikate märz 2010 rohstoffe titelstory index interessante währungen von rohstoffreichen ländern für anleger die gerne in rohstoffwährungen investieren möchten hat märkte zertifikate mögliche argumente für den kanadischen den neuseeländischen und den australischen dollar sowie den russischen rubel und die norwegische krone zusammengetragen von peter berger rohstoffwährungen bieten anlegern interessante möglichkeiten einem oder mehreren rohstofftrends zu folgen klassische rohstoffwährungen wie der kanadische der australische oder der neuseeländische dollar weisen langfristig starke korrelationen mit den wichtigsten rohstoffen ihrer heimatländer auf kurzfristige preisausschläge bei den jeweiligen rohstoffen haben einen geringeren einfluss auf die jeweiligen währungen ein investment in rohstoffwährungen kann daher also geringeren schwankungen unterliegen als ein direktes rohstoffinvestment und so attraktive diversifikationseigenschaften aufweisen was sind rohstoffwährungen als rohstoffwährungen bezeichnet man währungen die in hohem masse von der entwicklung der rohstoffpreise abhängen diese abhängigkeit ergibt sich aus dem hohen exportanteil der rohstoffe zur gesamten wirtschaftsleistung eines landes steigen die preise für rohstoffe steigen tendenziell auch die exporterlöse für rohwaren was sich positiv auf die währung eines rohstoffexportierenden landes auswirken kann nicht selten dominiert ein bestimmter rohstoff die exportwirtschaft eines landes entsprechend folgt die währung des landes eng der preisentwicklung dieser rohware mögliche produkte von rbs wer als anleger in währungen von rohstoffreichen ländern investiert tut gut daran neben dem rohstoffreichtum auch auf kriterien wie staatsverschuldung arbeitslosigkeit inflation zinsniveau und sektorverteilung landwirtschaft industrie dienstleistung des betreffenden landes zu achten ebenso sollten je nach risikobereitschaft auch kriterien wie die politische gesellschaftliche wirtschaftliche und soziale stabilität in den investmententscheid mit einbezogen werden mögliche produkte von rbs produktname 3 commodity currency capital protected note 4,5 nok floored floating rate note 6 aud floored floating rate note 6 nzd floored floating rate note australischer dollar aud zins zertifikat in chf brazil real capital protected quanto note jim rogers commodity fx total return basket zertifikat jim rogers commodity fx total return basket zertifikat kanadischer dollar cad zins zertifikat in chf neuseeländischer dollar nzd zins zertifikat in chf valor 10125808 10125805 10125816 10125817 2161437 3615087 10966770 10966772 2162276 2169507 währung usd nok aud nzd chf eur usd chf chf chf verfall 23.07.14 08.07.14 18.08.14 18.08.14 open end 25.02.11 02.02.15 02.02.15 open end open end perf 2010 0,9 -0,2 -1,5 0,5 3,7 1,1 2,9 3,5 5,2 -1,4 norwegen quelle rbs stand 15 märz 2010 alle angaben ohne gewähr 13

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titelstory index rohstoffe australien mÄrkte zertifikate märz 2010 down under ist wirtschaftlich nach wie vor in hochform bruttoinlandsprodukts bip ist wie folgt landwirtschaft 3,8 prozent industrie 24,9prozentunddienstleistungen:71,3 prozent der landwirtschaftssektor liefert noch immer knapp ein viertel der gesamten global verarbeiteten wolle im minensektor fördert australien gold silber diamanten steinkohle eisenerz bauxit kupfer nickel zinn und uran im dienstleistungsbereich nehmen die auswirtschaftliche fakten zu australien tralischen banken und versicherungen im vergangenen jahr dürfte sich das einen immer grösseren platz ein die arbruttoinlandsprodukt australiens auf rund976milliardenschweizerfranken beitslosigkeitsrate belief sich 2009 auf verhältnismässig tiefe 5,3 prozent das belaufen haben damit verfügt austradurchschnittliche einkommen im abgelien über die neunzehntgrösste wirtlaufenenjahrwirdmit40.840schweizer schaft weltweit die aufteilung des franken angegeben australischer dollar im vergangenen jahr ist die australischewirtschaftum2,7prozentauf 1,4 1076.7milliardenschweizerfrankengeaud/chf 1,2 wachsen gleichzeitig betrug der handelsbilanzüberschuss 1,15 prozent des 1 bruttoinlandsprodukts für 2010 gehen australien von einem bip-wachstum 0,8 Ökonomen von 3,3 bis 3,5 prozent aus die teue0,6 rung in australien belief sich im abge0,4 laufenen jahr auf 2,1 prozent das land 03.2007 03.2008 03.2009 03.2010 verfügt zudem sowohl über einen kernquelle bloomberg gesunden finanzhaushalt verschulrussland unter den westlich orientierten ländern scheint derzeit unter anderem australien über vielversprechende wachstumsaussichten zu verfügen die australische wirtschaft profitiert dabei sowohl von der chinesischen wirtschaftsentwicklung als auch von der starken nachfrage nach rohstoffen dungsgrad 14,8 prozent des bip als auch über ein solides renten und gesundheitssystem australien war das erste land der g-20-staaten das seinen leitzins oktober2009;aktuellerleitzinssatz:3,75 prozent wieder angehoben hat für 2010 plant die australische regierung die produktivität zu erhöhen die wirtschaftlichen beziehungen zu china weiter zu verbessern das gesetz für den emissionshandel zu verabschieden und sich klimapolitischen fragen wie der trockenheit und buschfeuern im land zu widmen mögliche argumente für den austral-dollar für eine starke australische währung könnte sprechen dass australien weiterhin stark vom wirtschaftsaufschwung in china profitieren dürfte zudem verfügt das land über einen gesunden staatshaushalt und über grosse bodenschätze dies kombiniert mit einer konservativen geldpolitik könnte dazu führen dass der australische dollar gegenüber währungen mit deutlich schwächeren ökonomischen voraussetzungen weiter an boden gewinnen könnte ein wirtschaftsriese rappelt sich wieder hoch russland ist 2009 zum grössten kombinierten erdöl und gasexporteur der welt aufgestiegen gleichzeitig war das land im abgelaufenen jahr der global drittgrösste produzent von stahl und aluminium die langfristigen herausforderungen für russland sind neben einer schrumpfenden arbeitsbevölkerung die hohe korruption und die ungenügende infrastruktur wirtschaftliche fakten zu russland russland verfügt über die weltweit achtgrösste Ökonomie landwirtschaft 5,2 prozent;industrie:37,0prozent;dienstleistungen:57,9prozent dasbruttoinlandsprodukt belief sich 2009 auf 2.3 billionen schweizer franken 7,9 prozent die russische wirtschaft war dabei von der wirtschafts und finanzkrise in besonders starkem ausmass betroffen das land investierte rund ein drittel seinerauf rund640milliardenschweizer franken geschätzten internationalen reserven um die entwertung des russischen rubel zu verlangsamen obwohl die russische wirtschaft 2008 stark geschrumpft ist beträgt das jährliche wirtschaftliche wachstum seit 1998 durchschnittlich sieben prozent mögliche argumente für den russischen rubel seit mitte 2009 scheint sich die russische wirtschaft wieder zu erholen die verschuldung ist mit 6,9 prozent des bruttoinlandprodukts verhältnismässig gering ebenfalls dürfte sich sehr positiv auf den rubel auswirken wenn sich die inflation 2009 11,9 prozent sowie die arbeitslosenrate 2009 8,9 prozent deutlich zurückbilden sollten russischer rubel 0,07 rub/chf 0,06 0,05 0,04 0,03 0,02 03.2007 03.2008 03.2009 03.2010 quelle bloomberg russlan 14

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mÄrkte zertifikate märz 2010 rohstoffe titelstory index kanada norwegen neuseeland gestärkt aus der krise der inselstaat im südlichen pazifik hat rund 4,3 millionen einwohner davon sind rund zwei drittel europäischer abstammung die landwirtschaft schafe und wolle milch weizen gemüse früchte rindfleisch fisch etc macht nurnoch4,5prozentdesbruttoinlandsprodukts des landes aus wirtschaftliche fakten zu neuseeland:heutewerdenknapp70prozent des bip im dienstleistungssektor immobilien banken tourismus versicherungen telekommunikation transport gesundheit etc und rund 25,6 prozent im industriebereich rohstoffe elektrizität nahrungsmittel textilien maschinen etc erwirtschaftet 2009 ist die wirtschaftliche leistung um 1,3 prozent gesunken gleichzeitig beliefen sich die arbeitslosigkeitsrateauf7,3prozentsowie die jahresteuerung auf 2,0 prozent mögliche argumente für den neuseeländischen dollar die neuseeländische wirtschaft ist bereits vor ausbruch der finanz und wirtschaftskrise in eine rezession geraten und in den jahren 2008 bis 2009 in fünf aufeinanderfolgenden quartalen geschrumpft davor war neuseeland eine hochzinsinsel da das land mit einer hohen inflation zu kämpfen hatte gegenwärtig ist die wirtschaft wieder auf wachstumskurs und auch die inflation scheint wieder im griff zu sein können die neuseeländer ihre exporte weiter steigern könnte sich auch der kiwi-dollar weiter erholen gerüstet für die zukunft kanada ist gemessen am bruttoinlandsprodukt die weltweite nummer 15 innovative sektoren wie informations und telekommunikationstechnologien alternative energien biotechnologie und nanotechnologie werden gezielt gefördert daneben ist kanada ein bedeutender rohstofflieferant erdöl Ölsand gas wasser holz uran gold kohle blei eisenerz zink schwefel etc und landwirtschaftlicher produzent getreide etc rund drei viertel der exporte gehen in die usa und zwei drittel der importe kommen aus dem nachbarland wirtschaftliche fakten zu kanada kanada ist 2008 in die rezession gefallen vermochte aber 2009 gestärkt aus dieser hervorzugehen das land dürfte 2009 ein bruttoinlandsprodukt landwirtschaft:2,0prozent;industrie:28,4 prozent und dienstleistungen 69,6 prozentvon1.34billionenschweizerfrankenerzielen.damitlägeesrund2,4prozent unter dem vorjahr die schuldenquote der zentralregierung wurde von 74prozentimjahre1994auf 28,2prozent anfang des jahres 2009 gesenkt mögliche argumente für den kanadischen dollar die geringe staatsverschuldung kombiniert mit den riesigen rohstoffvorkommen und den zukunftsträchtigen sektoren wie alternativen energien biotechnologie oder it/telecom lassen erwarten dass kanada weiter deutlich wachsen wird ­ mit entsprechend positiven auswirkungen auf seine währung energie als treiber norwegen hat sich innerhalb weniger jahre von einem der ärmeren westeuropäischen länder geprägt durch schifffahrt fischfang land und forstwirtschaft zum fünftgrössten Ölexporteur und drittgrössten gasexporteur mit hohen leistungsbilanz und haushaltsüberschüssen gemausert die Öl und gasförderung ist für rund ein viertel des norwegischen bruttoinlandsprodukts verantwortlich zudem kontrolliert norwegen die weltweit fünftgrösste handelsflotte wirtschaftliche fakten zu norwegen das land hat 2009 ein bruttoinlandsprodukt landwirtschaft 2,2 prozent industrie:45,1prozent;dienstleistungen:52,7 prozent von 293.3 milliarden franken erzielt dieses lag damit rund 1,1 prozent tiefer als im vorjahr die inflation betrug 2009 rund 2,3 prozent die arbeitslosigkeit rund 3,2 prozent die verschuldung liegt bei rund 60,2 prozent des bip trotz dem ist norwegen dank seiner hohen ersparnisse ein nettogläubiger mögliche argumente für die norwegische krone das land dürfte künftig dank der hohen energievorkommen und der soliden staatsfinanzen weiter zu den globalen gewinnern gehören neben den ökonomischen gründen könnten sowohl die politisch als auch sozial stabilen verhältnisse für die norwegische krone sprechen problematisch dürfte sich die hohe abhängigkeit von den erdöl und erdgaseinnahmen erst langfristig auswirken neuseeländischer dollar 1,3 nzd/chf 1,1 0,9 0,7 0,5 0,3 03.2007 03.2008 03.2009 03.2010 quelle bloomberg kanadischer dollar 1,6 cad/chf 1,4 1,2 norwegische krone 28 nok/chf 24 20 neuseeland 1,0 0,8 0,6 03.2007 03.2008 03.2009 03.2010 quelle bloomberg kanada 16 12 8 03.2007 03.2008 03.2009 03.2010 quelle bloomberg norwe 15

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