p. 1

se so non sbaglio percorsi di educazione finanziaria in prima persona

[close]

p. 2

ecr a introduzione presidente la nostra banca nel territorio dove opera è per i propri soci e clienti ma anche per chi ha con essa un rapporto solo saltuario un riferimento importante un riferimento dal punto di vista economico finanziario e aspetto da non sottovalutare educativo sin dalla sua origine infatti il credito cooperativo ha avuto anche una missione dichiaratamente educativa ben esplicitata dall articolo 2 del nostro statuto che ci impegna a promuovere lo sviluppo della cooperazione e l educazione al risparmio e alla finanza un recente studio ha evidenziato che il 25 degli italiani ignora le principali nozioni finanziarie la metà non conosce la diversificazione degli investimenti circa un terzo non sa spiegare la differenza fra azioni ed obbligazioni così come sono in pochissimi ad essere consapevoli della necessità di dotarsi di un piano pensionistico supplementare questa brochure sotto forma di domande e risposte permetterà al lettore di acquisire concetti base ma essenziali in modo da avere un approccio consapevole su come effettuare i propri investimenti il presidente edi zion i de l cr edit oc oop era tivo 1

[close]

p. 3

tivo ecr 2 ecr econdo il dizionario per risparmio si intende una somma di denaro sottratta al reddito disponibile e messa da parte per il futuro risparmiare è quindi fondamentale e cominciare presto può equivalere a costruire serenamente il proprio domani si può risparmiare per acquistare una casa allevare ed educare i figli costruire una pensione realizzare un sogno o un progetto strettamente correlato al risparmio è l investimento vale a dire l utilizzo del denaro messo da parte per generare altro denaro se i soldi risparmiati vengono messi sotto il materasso rimangono improduttivi se invece sono impiegati in un impresa fruttifera si potrebbero incrementare a tipologie più tradizionali come il libretto o il certificato di deposito l evoluzione dei mercati ha affiancato un offerta sempre più vasta e specifica di forme di investimento oggi è quindi essenziale sapere come investire i propri risparmi se gestirli in autonomia o affidarsi a un soggetto finanziario così come avere chiare le caratteristiche delle diverse possibilità di investimento edi a a edi ella vita di ognuno vi sono degli eventi che segnano tappe determinano cambiamenti pongono nuove sfide intuitivamente è facile definire quali possono essere questi avvenimenti che contraddistinguono da un punto di vista economico la vita di una persona e della sua famiglia il primo lavoro con le eventuali promozioni i possibili licenziamenti e cambi di azienda il matrimonio l acquisto della prima casa la nascita e la crescita dei figli gli imprevisti furti incendi malattie il pensionamento più difficile diventa cercare di affrontare tali eventi con una pianificazione finanziaria personale capace di legare ogni decisione a quando essi effettivamente accadranno pianificare vuol dire anticipare e programmare un primo passo importante è quindi saper distinguere fra gli eventi da considerare e dai quali proteggersi anticipatamente e gli obiettivi di vita era oop oc edit l cr i de zion zion i de l cr edit oc oop era tivo 3

[close]

p. 4

tivo era oop ecr 4 ecr fra gli obiettivi di vita di una persona o di una famiglia vi possono essere formazione scolastica e culturale inizio dell attività lavorativa acquisto di auto matrimonio acquisto della prima casa rimborso dei debiti in essere nascita di uno o più figli formazione dei figli incremento della qualità della vita e del tempo libero acquisto di oggetti di valore acquisto di una seconda casa sostegno economico ai figli nuovo nucleo e inizio attività lavorativa sostegno degli anziani e dei familiari a carico anticipo del pensionamento mantenimento degli standard di vita durante il pensionamento oc edit a a ma nella vita di una persona purtroppo non ci sono solo momenti felici nella propria pianificazione occorrerà valutare l eventualità di imprevisti o situazioni particolari come decesso proprio o del coniuge separazione divorzio infortunio o malattia e relative spese mediche licenziamento pensionamento responsabilità patrimoniali verso terzi mancanza di autosufficienza dovuta alla vecchiaia l cr i de zion edi edi zion i de l cr edit oc oop nella propria pianificazione occorrerà individuare quei desideri che vogliamo trasformare in obiettivi futuri per migliorare la stabilità finanziaria lasciti e donazioni patrimoniali naturalmente si tratta di un elenco incompleto e ogni persona anche a seconda dell età può dare maggiore o minore rilevanza alle singole voci era accumulo e incremento della propria ricchezza tivo 5

[close]

p. 5

ativ o del oni edi zi a ecr 6 ecr a edi zion i de l cr questo punto è ora di investire ma che tipo di risparmiatore sei il fai da te ­ caratterizzato da un eccellente cultura finanziaria paragonabile a quella degli operatori professionali ­ sa come e quanto denaro impiegare in relazione ai propri bisogni alla propria situazione economica alle caratteristiche e alla rischiosità dell investimento all operatore finanziario sostanzialmente viene richiesta una attività di ricezione trasmissione ed esecuzione degli ordini il sottoscrittore ­ con una buona cultura finanziaria ­ sa quantificare autonomamente i propri obiettivi e le proprie esigenze e si rivolge ad un operatore specializzato per individuare i prodotti che meglio siano in grado di soddisfarlo il delegante ­ ha una media o bassa cultura finanziaria ­ interpella un operatore qualificato per avere un supporto nel determinare i propri obiettivi le esigenze correlate ed i prodotti che meglio rispondono a tali necessità a maggior parte dei risparmiatori sono deleganti e si rivolgono a specialisti per ottenere consigli e indicazioni su come investire naturalmente quindi è fondamentale affidarsi ad un operatore finanziario di assoluta fiducia È però altrettanto importante sapere le principali caratteristiche di ogni prodotto finanziario solo così si potrà capire se l investimento risponde effettivamente alle nostre esigenze ed è adeguato alla nostra propensione al rischio in particolare è bene conoscere emittente e sua affidabilità merito di credito liquidità rischio di tasso rischio di cambio diversificazione per coo dito cre edit oc oop era tivo 7

[close]

p. 6

valutazione di affidabilitÀ alcuni esempi di giudizio standard poor s moody s classificazione di solvibilitÀ aaa aaa tivo ecr 8 ecr emittente è colui che mette in circolazione il titolo di credito cioè il soggetto al quale prestiamo il nostro denaro per investirlo È quindi importante conoscere la sua capacità di restituire la somma ricevuta in prestito solvibilità a definire il merito di credito rating di questi soggetti vi sono delle società specializzate che attraverso approfondite analisi dei conti societari rilasciano una valutazione sulla loro solidità le società di rating più famose sono le americane standard poor s e moody s da sole detengono quasi l 80 della quota di mercato oltre all angloamericana fitch il rating è espresso in più livelli si parte dal più elevato che è aaa massima sicurezza nell investimento scendendo gradualmente per aa a bbb bb b ccc cc c scarse possibilità di rimborso fino al livello più basso che è d equivalente allo stato di insolvenza con conseguente perdita del denaro È opportuno considerare che di norma il rendimento di un investimento è direttamente proporzionale alla sua rischiosità tanto maggiore è il rendimento quanto più alto è il rischio i rating pubblicati nella pagina a fianco aiutano a individuare il tasso di rischio associato ad un ente che emette strumenti finanziari era oop oc edit l cr i de zion edi a ccc cc a edi bb bb bb zion i de ba1 ba2 ba3 bbb bbb bbb baa1 baa2 baa3 caa 1-3 insufficiente qualità ca scarsa tutela degli investitori bassa grave rischio di ritardo dei pagamenti insolvenza prevedibile c insolvente in mora di pagamento 9 sd/d l cr edit oc discreto copertura adeguata di interessi e ammortamenti ma anche elementi speculativi o mancanza di protezione contro variazioni economiche sufficiente copertura molto modesta di interessi e ammortamenti anche in un buon contesto economico incline al ritardo dei pagamenti oop a a a a1 a2 a3 buono fino discreto copertura adeguata di interessi e ammortamenti ottime condizioni/caratteristiche di investimento ma anche elementi che possono agire negativamente in caso di variazione dello sviluppo economico era aa aa aa aa1 aa2 aa3 ottimo fino buono alta probabilità di pagamento tivo ottimo eccellente massima solvibilità rischio di perdita minimo

[close]

p. 7

oc edit edi a ecr 10 ecr a edi quelli più facilmente negoziabili solitamente sono i titoli di stato in quanto emessi in grandi quantità si parla di qualche migliaio di miliardi di euro i titoli emessi da società private i cosiddetti corporate sono in genere emessi in quantità minori si va da poche decine di milioni di euro o dollari fino ad oltre 5 miliardi naturalmente una piccola quantità in emissione implica una minore liquidità molti titoli anche di enti sovranazionali e grandi società non sono quotati nei mercati istituzionali ma vengono trattati da importanti enti finanziari su mercati privati definiti otc over the counter il prezzo di vendita viene definito esclusivamente dal punto di incontro della domanda con l offerta per questo cambia in continuazione e spesso in maniera incoerente con l andamento delle borse mondiali la presenza di un titolo in un mercato secondario garantisce una discreta liquidità che però è fortemente soggetta al verificarsi di condizioni economiche impreviste o al venir meno per qualsiasi motivo dell interesse degli operatori istituzionali l cr i de zion zion i de l cr edit oc a liquidità cioè la possibilità di rivendere il titolo acquistato in qualsiasi momento è un altro elemento importante da prendere in considerazione tale possibilità dipende da tre fattori quantità emessa quotazione sui mercati regolamentati esistenza di un mercato secondario da parte di intermediari qualificati come le banche oop oop altro fattore importante è la quotazione del titolo in mercati regolamentati come la borsa cioè quei mercati sottoposti al controllo da parte di appositi organismi che ne certificano il funzionamento e la regolarità oltre a garantire trasparenza e pubblicità nella formazione dei prezzi in genere la quotazione in un mercato regolamentato è indice di buona liquidità tivo era era tivo 11

[close]

p. 8

ativ o ecr 12 ecr ltro fattore da considerare è la variabilità dei tassi che regolano i mercati finanziari e monetari i principali sono tasso ufficiale di sconto è il tasso fissato dalla banca centrale di ogni paese ai fini di politica monetaria per l italia e gli atri stati membri dell unione europea è fissato dalla banca centrale europea con sede a francoforte sul meno in germania euribor è il tasso in base al quale le banche si scambiano il denaro molti titoli obbligazionari a tasso variabile sono legati a tale parametro in quanto fortemente rappresentativo dell andamento dei mercati monetari rendimento dei bot i buoni ordinari del tesoro rappresentano il più consolidato strumento di reperimento delle risorse da parte dello stato per finanziare il debito pubblico il rendimento è dato dalla differenza fra valore di vendita e valore di acquisto e spesso viene utilizzato come valore di riferimento per altri titoli pubblici irs acronimo di interest rate swap indica la media dei tassi in un periodo compreso fra coo dito cre del oni edi zi a a edi zion i de l cr edit oc uno e trenta anni esistenti in un determinato momento in un sistema economico È quindi importante capire a quale tasso sia legato l investimento e quali variazioni può avere con il passare del tempo in generale maggiore è la durata dell investimento più alto è il rischio legato all andamento dei tassi per oop era tivo 13

[close]

p. 9

edi a ecr 14 ecr a edi n un economia globalizzata come quella attuale è sempre più elevato il numero di titoli espressi in moneta estera nell acquisto di un titolo straniero è quindi importante valutare il rischio derivante dal cambio cioè la variazione del valore dell investimento in base alla variazione della quotazione della valuta in cui è espresso solo per i titoli espressi in euro anche se emessi da stati diversi dall italia tale rischio non è da considerare in quanto non vi sono possibilità di perdite derivanti dall oscillazione delle valute i titoli espressi in valute poco rappresentative sul mercato dei cambi sono quelli che possono creare maggiori problemi in termini di tranquillità dell investimento esistono comunque particolari operazioni con le quali si fissa il cambio alla scadenza dell investimento fin dall inizio limitando così il rischio di perdite tivo zion zion nvestire in maniera diversificata significa acquistare titoli differenti per tipologia emittente durata settore economico area geografica liquidità diversificando un investitore attento riesce a limitare i rischi legati alla perdita del capitale e in genere ottiene nel medio periodo un rendimento più elevato rispetto a chi acquista un solo prodotto altro fattore da non sottovalutare è che diversificando i propri investimenti le scadenze finanziarie saranno meglio distribuite nel tempo con il vantaggio di avere disponibile una maggiore liquidità per fronteggiare eventi imprevisti era oop oc edit l cr i de i de l cr edit oc oop era tivo 15

[close]

p. 10

coo dito ecr 16 ecr l azione è un titolo rappresentativo di una quota della proprietà di una società chi acquista delle azioni quindi diviene socio dell emittente e come tale partecipa in pieno alla vita della società l azionista ha il diritto di ricevere gli utili distribuiti dalla società e in caso di liquidazione la quota patrimoniale di competenza diritti patrimoniali oltre a godere del diritto di voto nelle assemblee diritti amministrativi la restituzione del capitale investito può avvenire solo con la vendita dell azione ad altri investitori naturalmente se l azione è negoziata presso i mercati regolamentati la vendita del titolo risulta molto più agevole e conseguentemente avremo una liquidità maggiore sono previste più tipologie di azioni fra cui le privilegiate titoli nominativi che garantiscono cre del oni edi zi l obbligazione è un titolo di credito in genere a lungo termine che conferisce all investitore obbligazionista il diritto a ricevere con scadenze predefinite il rimborso del capitale sottoscritto più gli interessi a a edi zion i de l cr edit oc oop ono in molti a non conoscere o a confondere le azioni con le obbligazioni in realtà si tratta di due categorie di titoli differenti che anche se emessi dallo stesso soggetto espongono il risparmiatore a rischi molto diversi ativ o all azionista la precedenza nella ripartizione degli utili e nel rimborso del capitale in caso di scioglimento della società possono essere emesse anche da società non quotate e quelle di risparmio i titolari hanno una priorità nella distribuzione degli utili l emissione è riservata esclusivamente alle società quotate in borsa in cambio di questi vantaggi i titolari subiscono però alcune limitazioni nel diritto di voto il rendimento di un titolo azionario è quindi uguale alla differenza fra il prezzo di acquisto e di vendita più gli eventuali dividendi per era tivo 17

[close]

p. 11

tivo ecr 18 ecr lo scopo di chi emette obbligazioni stato o altro ente pubblico organismo sovranazionale banca o società è quello di reperire della liquidità il rendimento di chi investe in obbligazioni è quindi legato al tasso di interesse che può essere fisso variabile correlato ad alcuni parametri come gli indici di redditività praticati sul mercato finanziario euribor irs la remunerazione cedola può avvenire periodicamente con cadenza trimestrale semestrale annuale o essere compresa nel valore di rimborso del titolo che sarà superiore a quello di sottoscrizione di solito il tasso di interesse è più elevato quanto maggiore è il rischio emittente cioè la possibilità che alla scadenza del titolo il debitore non sia in grado di rimborsare la somma avuta in prestito le bcc-cr emettono delle obbligazioni caratterizzate da un livello di garanzia maggiore rispetto a quelle di altri soggetti il movimento del credito cooperativo infatti ha dato vita al fondo di garanzia degli obbligazionisti che assicura fino ad un massimo di 103.000 euro il rimborso delle obbligazioni nel caso di difficoltà ­ finora mai verificatesi ­ delle banche aderenti l fondo comune è uno strumento di investimento che riassume in un unico soggetto le caratteristiche sopra descritte delega a professionisti diversificazione dell investimento tutela del risparmiatore e liquidità dello strumento un fondo comune di investimento è assimilabile ad una cassa comune istituita da una società specializzata nella gestione dei risparmi sgr nella quale confluiscono i soldi di piccoli e grandi risparmiatori in questo modo tutti possono beneficiare di un servizio di investimento professionale che altrimenti sarebbe loro precluso per mancanza di competenze e per le dimensioni limitate del capitale disponibile quindi al risparmiatore viene offerta la possibilità di contenere il rischio e incrementare le possibilità di guadagno inoltre i soldi sono affidati a professionisti ­ i gestori ­ che investono per mestiere con l unico scopo di massimizzare il valore del capitale nel medio periodo l importo minimo per l investimento è basso in media 500 euro ma alcuni fondi consentono la sottoscrizione a partire da 50 o 100 euro ed è inoltre possibile sottoscrivere con formule assimilabili alle rate il pac piano di accumulo del capitale è una formula di investimento in fondi comuni tramite ver era oop oc edit l cr i de zion edi a a edi zion i de l cr edit oc oop era tivo 19

[close]

p. 12

oni edi zi a ecr 20 ecr a edi zion samenti periodici per un periodo di tempo il risparmiatore si impegna a versare con la cadenza concordata un importo prefissato come nel caso di un pagamento a rate l impegno non è tassativo come le rate del mutuo o quelle della macchina con i fondi non c è alcun vincolo il costo principale è la commissione di gestione si tratta di una percentuale prestabilita prelevata dalla società di gestione direttamente dal patrimonio del fondo in parte a titolo di remunerazione per l attività di gestione professionale svolta in parte destinata a remunerare la distribuzione vale a dire le banche e le reti di promotori che collocano il fondo presso i risparmiatori il valore della quota pubblicato dai giornali è quindi al netto dei costi di gestione ativ o a normativa vigente mifid direttiva sui mercati degli strumenti finanziari emanata nell ambito dei paesi dell unione europea prevede un livello di tutela differenziato in relazione al diverso grado di conoscenza ed esperienza in materia di investimenti gli operatori finanziari ed in particolare le banche devono effettuare una prima suddivisione dei clienti ai quali sono prestati i servizi di finanziamento in clienti al dettaglio clienti professionali controparti qualificate la maggior parte dei risparmiatori naturalmente rientra nella categoria dei clienti al dettaglio per questi tramite la compilazione di un questionario viene effettuata un ulteriore valutazione sulla base di elementi quali patrimonio titolo di studio conoscenze finanziarie obiettivi che porta ad individuare uno specifico profilo legato alla propensione al rischio basso medio e alto l operatore è quindi obbligato a proporre prodotti appropriati al profilo emerso e nel caso non fossero adeguati sarà responsabile in toto per coo dito cre del i de l cr edit oc oop era tivo 21

[close]

p. 13

cre del oni edi zi a ecr 22 ecr a edi zi oni del cre evoluzione e la globalizzazione dei mercati hanno portato ad un offerta sempre maggiore e specifica di prodotti di investimento con rischi e rendimenti piuttosto diversificati prima di effettuare un investimento è quindi importante avere un approccio consapevole che porti a considerare le proprie necessità e preferenze individuare l orizzonte temporale più adeguato informarsi accuratamente sui prodotti e servizi finanziari e prima di effettuare l operazio ativ o coo dito dito coo ne essere sicuri di aver compreso la struttura come e quando vengono corrisposti gli interessi il rischio la durata la liquidità avere ben chiaro che ad elevati rendimenti quasi sempre corrispondono rischi elevati seguire costantemente l investimento valutandolo comunque in relazione all orizzonte temporale di riferimento essere coerente con i propri obiettivi non lasciarsi abbattere nei momenti di crisi così come non esaltarsi troppo in quelli di boom per per ativ o 23

[close]

p. 14

© ecra srl edizioni del credito cooperativo via lucrezia romana 41/47 00178 roma tel 06.72079191 fax 06.72079190 www.ecra.it info@ecra.bcc.it finito di stampare nel mese di xxxxx 2011 xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx

[close]