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einführung freitag 13 märz 2009 18:54 die postings sind bis auf korrigierte tippfehler unverändert einzige manipulation vor oder nach dem posting habe ich oft einen chart reingestellt sodass man sich im nachhinein besser in die stimmung von damals versetzen kann man beachte also jeweils wann das posting geschrieben wurde publizierte version http www.youblisher.com/files/publications/1/691/pdf.pdf version 3 vom 16 august 2011 einführung seite 1

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kondratieff-zyklen sonntag 8 märz 2009 16:54 langfristiger ausblick auf die märkte verfasst am 13.11.2007 16:02 vorwort ich erhalte ab und zu private nachrichten von lesern die danach fragen welche risiken und chancen ich für die nächsten paar jahre sehe ich halte es für sinnvoll diese anfragen in einem eigens dafür geschaffenen thread zu beantworten somit kommt die antwort nicht einem sondern hunderten von lesern zu gute um den thread sauber zu halten gebe folgende rahmenbedingungen vor wir diskutieren ausschliesslich langfristige bewegungen der märkte zinsen rohstoffe und währungen sowie politische und wirtschaftliche einflüsse der zeitrahmen liegt bei 1 jahr aufwärts in der regel 5-10 jahre ich möchte keine einzeltitel diskutieren und auch keine anfragen lesen wie ich xy in der nächsten woche sehe dafür gibt es andere threads kondratieff nickolai kondratieff war eine russischer Ökonom der in den 1920er jahren die wirtschaft und deren zyklen bis zurück ins jahr 1789 analysierte und dabei auf interessante rhythmen zwischen hausse und baisse inflation und deflation aufmerksam wurde diese rhythmen wurden bekannt unter dem namen kondratieff zyklen jeder zyklus dauert etwa 50-60 jahre und wird wie in der natur in vier jahreszeiten frühling sommer herbst und winter aufgeteilt jeder zyklus hat seine eigenen investment-chancen und -risiken so ist es für einen langfristinvestor lebenswichtig zu wissen in welchem zyklus der wirtschaft er sich momentan befindet was ist das richtige investment aktien obligationen gold rohstoffe besonders schwierig wird s beim wechsel der jahreszeiten was die letzten 10 jahre das richtige investment war wird für die nächsten 10 jahre das falsche sein wird der investor den umstieg rechtzeitig schaffen grund genug also sich die vier jahreszeiten des kondratieff-zyklus etwas genauer anzuschauen langfristiger ausblick seite 2

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frühling 1949-1966 der frost des winters hat unter den firmen gewütet und tüchtig aufgeräumt nur die besten und stärksten haben überlebt schulden wurden abgebaut geldgeber banken wie auch anleger sind nach dem strengen winter verunsichert und vergeben kaum kredite die wirtschaft muss sich also selbst helfen und investitionen mit eigenmitteln und aus gewinnen finanzieren die aktien sind extrem billig kgv von 6-8 sind die regel die dividendenrenditen liegen bei 8-10 aber keiner will die aktien kaufen obschon jetzt der ideale zeitpunkt wäre um langfristige investments aufzubauen nun die überlebenden unternehmen haben den vorteil dass der markt recht ausgetrocknet ist nachfrage ist da und konkurrenz ist zum grossen teil pleite gegangen die wirtschaft steigt anfangs langsam und stetig an neue arbeitsplätze werden geschaffen langsam kehrt das vertrauen in die wirtschaft zurück es herrscht frühlingsstimmung man gönnt sich wieder luxus und die börsenkurse steigen und steigen die kreditvergabe wird immer lockerer investitionen können nun getätigt werden und neue firmen schiessen aus dem boden zinsen und inflation steigen bestes investment aktien sommer 1967-1982 immer neue investitionen neue schulden auch im privatsektor werden aufgebaut es herrscht aufbruchsstimmung die inflation erreicht zweistellige bereiche aktien sind bereits so teuer geworden dass sich die kurse kaum noch bewegen zwar liegen die renditen von aktien immer noch bei stolzen 8-12 aber die inflation erreicht noch höhere werte in dieser situation macht es keinen sinn in aktien oder obligationen zu investieren die inflation frisst die gewinne mehr als weg profitabel sind rohstoffe und gold da alle langfrist-anleger nach einer anlage suchen die zumindest werterhaltend ist langfristiger ausblick seite 3

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zumindest werterhaltend ist beispiel aus den 70er jahren gold kostete 1970 $50/oz und 1982 zeitweise bis $850/oz wir erinnern uns auch an die erdölkrise von 1973 und die autofreien sonntage die boomende wirtschaft benötigt mehr und schneller rohstoffe als die produzenten in der lage sind zu liefern beste investments gold und rohstoffe herbst 1982-2000 aus der rohstoffknappheit der 70er jahr wurden die konsequenzen gezogen und zeigen nun wirkung so wurden einerseits neue Ölquellen erschlossen um der ständig steigenden nachfrage gerecht zu werden und andererseits sparsamere autos produziert 1985 sank der Ölpreis wieder auf das niveau der 60er jahre dies gilt analog für alle rohstoffe politisch ist der herbst geprägt durch den kampf gegen die inflation zinsen und teuerung sinken wieder in den niedrigen einstelligen bereich 2-4 dadurch werden aktien und obligationen wieder interessant und erleben einen boom rohstoffe und gold hingegen werden billig das horten von gold bringt keine rendite ganz im gegensatz zum boomenden aktienmarkt die niedrigen zinsen erlauben weitere investitionen neue firmen werden gegründet und dank der niedrigen schuldzinsen verschulden sich auch privathaushalte immer mehr die schulden wachsen ins unermessliche dies wird aber nicht als gefahr erkannt da ja die aktien schneller steigen als die schulden vermehrt werden deshalb auch aktien auf schulden gekauft wer könnte dem auch widersprechen macht es nicht sinn für einen kredit 6 zinsen zu zahlen wenn man mit aktien 40 gewinn einstreichen kann der aktienmarkt überhitzt mehr und mehr aktien sind extrem überbewertet werden aber weiterhin höher und höher getrieben beste investments aktien und obligationen schlussendlich kommt es wie es kommen muss börsencrash Über nacht ist der winter da winter 2000 201 die aufgabe des winters besteht in der bereinigung rezessionen konkurse platzen von blasen und faulen krediten prägen das bild dieser düsteren jahre wer aktien auf kredit gekauft hatte muss nun zwangsverkaufen und steht mit schulden da schulden müssen bezahlt werden der konsum wird entsprechend eingeschränkt dies führt dazu dass die wirtschaft weniger gewinne erwirtschaftet und arbeitsplätze streicht was den teufelskreis weiter verstärkt abspecken ist angesagt bei firmen wie den privaten wer das nicht mehr kann geht konkurs langfristiger ausblick seite 4

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wer das nicht mehr kann geht konkurs für kreditgeber wie banken aber auch investoren obligationen und aktien sind schliesslich auch kredite brechen ebenfalls schwierige zeiten an sie müssen viele faule kredite abschreiben bzw kursverluste hinnehmen können aber andererseits ihr risiko auch nicht absichern da die zinsen und dividenden zu niedrig sind wer in dieser situation noch geld übrig hat wird es in gold anlegen das im winter einen neuen boom erfährt die krise an den finanzmärkten führt den menschen vor augen dass papier häufig nichts anderes ist als eben dieses wertloses papier aktien obligationen hypothekarverträge schuldscheine werden über nacht wertlos auch papiergeld als solches wird mit mehr und mehr misstrauen betrachtet man besinnt sich auf die wahren werte gold und rohstoffe währungskrisen und -reformen fallen immer in den winter des kondratieff-zyklus wegen dieser unsicherheiten werden kredite nur noch dann gewährt wenn sich der gläubiger durch hohe zinsen gegen die risiken wie zahlungsunfähigkeit oder währungsverlust ausreichend abgesichert glaubt entweder du gibst mir mindestens xx zinsen oder du kannst den kredit vergessen und ich kaufe gold in der zweiten winterhälfte werden deshalb die zinsen am langen ende sehr stark ansteigen beste investments gold nach anstieg der zinsen auch obligationen irgendwann ist auch der strengste winter vorbei sind alle altlasten bereinigt die schulden abgebaut Überlebens-unfähige firmen pleite gegangen und die börsen liegen am boden die aktienbewertungen liegen auf historisch niedrigem niveau die Überlebenden sind allesamt seriöse und unterbewertete firmen aber keiner will noch aktien kaufen investoren insbesondere kleinanleger wurde 10 jahre lang in regelmässigen abständen durch scheinrallys dazu bewegt ihre sauer verdienten ersparnisse in aktien zu investieren die vielleicht noch 1 monat lang stiegen nur um danach neue mehrjahrestiefs zu markieren am ende des winters hat auch der hinterste und letzte kleinanleger das vertrauen in die börse verloren die nase gestrichen voll und schwört sich hoch und heilig nie mehr an der börse zu investieren schade eigentlich denn genau jetzt wäre der ideale zeitpunkt um im grossen stil in die märkte einzusteigen jetzt nur jetzt kriegt man die perlen für ein butterbrot die börsen liegen am boden der tiefpunkt ist erreicht und es geht langsam wieder aufwärts ein neuer frühling ist da der zyklus beginnt von vorne handeln im kondratieff zugegeben es ist schwierig den wechsel der jahreszeit zu erkennen sind wir noch im winter oder schon im frühling wo ist die grenze zwischen sommer und herbst in der regel erkennt man dies erst jahre zu spät den frühling beispielsweise erst wenn die kurse über 1-2 jahre stetig nach oben gelaufen sind einzig den winter erkennt man sehr deutlich denn der herbst endet mit einem crash langfristiger ausblick seite 5

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umso unverständlicher ist weshalb so viele kleinanleger trotz winterzeit immer noch das genau falsche tun nämlich langfristig in aktien zu investieren und den goldbullen zu verschlafen zugegeben wir menschen sind gewohnheitstiere wir haben vielleicht 10 jahre lang die positive erfahrung gemacht dass aktien immer steigen und rückschläge nur kurzfristig sind nun kurzfristig den umstieg von aktien in gold zu wagen dürfte wohl in erster linie ein psychologisches problem sein das hängt sicher auch damit zusammen dass ein kondratieff-zyklus mit 50-60 jahren so lange dauert dass kaum ein investor einen ganzen zyklus aktiv an der börse miterlebt wären die zyklen kürzer zum beispiel ein jahr kämen wir damit sehr gut zurecht und wären alle top-spekulanten ersetzen wir einmal börsenkurse durch temperaturen und nehmen wir an wir könnten auf steigende temperaturen spekulieren wie mit aktien wohl jeder von uns würde in einer kalten januar-nacht temperatur-aktien kaufen und ende juli zur mittagszeit wieder verkaufen dabei wären uns die eisheiligen oder die hundstage ziemlich schnuppe denn wir wären uns ganz sicher dass es ende juli wärmer ist als im januar und wir dann unsere aktien an einem sonnigen tag um die mittagszeit veräussern könnten schliesslich hat jeder von uns diesen temperatur-zyklus namens jahr bereits zig mal erlebt und somit haben wird die langfristigen verläufe wie auch die kurzfristigen rückschläge sehr gut im griff jeder von uns wäre aber auch so intelligent seine temperatur-aktien im juli spätestens august zu verkaufen niemand käme auf die idee sie bis zum oktober oder gar dezember zu halten nun gut ein kondratieff-zyklus dauert 50-60 mal länger ein monat kondratieff entspricht 4-1/2 jahren und ich behaupte mal dass die meisten kleinanleger höchstens 1-2 kondratieff-monate erlebt haben entsprechend verhalten wir uns auch wir steigen vielleicht im juli in die börse ein nachdem wir erkannt haben dass seit märz die temperaturen gestiegen sind und die zeitungen von einer kommenden hitzewelle sprechen der august erreicht noch höhere temperaturen und gibt uns mit unserer entscheidung recht die ersten kalten tage des septembers nutzen wir dazu günstig temperatur-aktien nachzukaufen im oktober beschliessen wir unsere verluste auszusitzen aber spätestens im dezember werfen wir das handtuch wir betrachten das kondratieff-jahr durch die lupe einer fliege die im natürlichen jahr durch den ersten frost völlig überrascht und tödlich getroffen wird zugegeben wir konnten nie einen ganzen kondratieff-zyklus persönlich durchleben genau so wenig wie eine fliege mehr als ein jahr überleben kann aber im gegensatz zur fliege können wir lesen die geschichte verstehen und in unsere erfahrung einfliessen lassen machen wir doch gebrauch von dieser fähigkeit und nutzen wir sie zu unserem vorteil fortsetzung folgt eingefügt aus

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inflation und dow jones sonntag 8 märz 2009 16:57 inflation und dow jones verfasst am 13.11.2007 16:48 wir müssen uns zunächst darüber klar werden dass es zwei möglichkeiten gibt wie aktien an wert verlieren können sinkende kurse und inflation betrachten wir mal diesen langfrist-chart des dow jones nominal in dollar wohl jeder von uns kennt den spektakulären crash von 1929 bis 1932 selbst auf diesem chart gut erkennbar viel weniger sichtbar ist der bärenmarkt in den jahren 1967-1981 als der dow in einem langweiligen seitwärtstrend insgesamt 6 mal die marke von 1000 punkten über und dann wieder unterschritt die über 40 jährigen mögen sich vielleicht noch an die hohe inflation damals erinnern als die konsumentenpreise zeitweise 10-14 pro jahr gestiegen sind wenn wir den dow langfristig inflationsbereinigt aufzeichnen wird die entwertung der 70er jahre erst richtig sichtbar real hat der dow während dieses bärenmarktes etwa 50 seines wertes eingebüsst langfristiger ausblick seite 7

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hier sieht man die entwertung des dow zwischen 1967 und 1981 recht eindrücklich man sieht ebenfalls dass sich der dow in einem langfristigen aufwärtstrend befindet dessen spitzen jeweils etwa 34 jahre kondratieff-zyklus auseinander liegen 1929 1966 2000 hier derselbe chart etwas spektakulärer wäre alles seinen gewohnten gang gegangen hätte im jahr 2000 der nächste bärenmarkt beginnen müssen und anfangs sah es ja auch danach aus zumindest bis zum november 2002 als greenspan und heli-ben beschlossen den markt mit billigem geld zu fluten und damit die geplatzte dot-com-blase durch eine neue und noch um einiges grössere immobilienblase ersetzten langfristiger ausblick seite 8

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grössere immobilienblase ersetzten die wirtschaft und die konsumenten nahmen diese frischen blüten gerne an konsumierten frisch fröhlich weiter und kauften was das zeugs hielt dummer weise lief dieser konsum auf pump und so ist es abzusehen dass der bärenmarkt doch noch kommt zugegeben 8 jahre später als erwartet aber er kommt vielleicht wird uns die geschichte später lehren dass es unter dem strich keine gute idee war die märkte mit liquidität zu fluten und auf teufel-komm-raus im jahr 2001 die rezession mit neuem geld zuzuschütten denn nun ist der fehlbetrag höher als 2001 entsprechend muss auch mehr korrigiert werden auf sicht der nächsten 10 jahre stellt sich nun natürlich die frage wie die kommende korrektur vonstatten gehen wird werden die börsen sinken so wie 1929 oder werden sie seitwärts tendieren und die entschuldung findet über inflation und geldentwertung statt schlussendlich spielt das keine rolle es läuft nämlich auf dasselbe hinaus auf eine korrektur der märkte auf zuerst faire und danach zu billige werte vom derzeitigen kgv von 17-21 auf faire 14 und danach auf 5-6 vielleicht hat der bärenmarkt ja auch schon 2000 begonnen und keiner hat s bisher gemerkt in hartwährung gerechnet ist der dow nämlich genau auf dem weg der korrektur wie handeln wir das nun ganz einfach wir kaufen gold und rohstoffe bis der bärenmarkt abgeschlossen ist das werden wir erkennen wenn der blick in einem artikel den gold-kauf empfiehlt weil die $3000-marke durchbrochen wurde und von aktien abrät weil aktien in den letzen x jahren nur verlust und schmerz gebracht haben dann ist es zeit sich von gold zu trennen und günstig aktien aufzukaufen die keiner haben will der besagte artikel im blick könnte in etwa so ähnlich lauten wie jeder aus der business week vom august 1979 langfristiger ausblick seite 9

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august 1979 der tod der aktien die massen haben sich bereits vor langer zeit aus dem aktienmarkt zurückgezogen sie sind in alternative investments mit höherer verzinsung und damit größerem schutz vor inflation eingestiegen jetzt haben auch pensionsfunds die erlaubnis erhalten aktien und anleihen zugunsten von immobilien futures gold und sogar diamanten fallen zu lassen der tod der aktien sieht nach einem beinahe permanenten zustand aus irgendwann umkehrbar aber nicht in der nahen zukunft bis jetzt war die flucht der institutionen aus den finanzmärkten eher moderat aber es besteht die gefahr dass sie sich in einen reißenden strom verwandelt falls der diesjährige 60%ige anstieg des Öl-preises eine tiefe rezession auslöst während die inflation gen himmel schießt in der tat haben die aktienmärkte nach einer untersuchung der salomon bros seit 1968 einen enttäuschenden return von 3,1 geliefert der consumer price index cpi ist dagegen um 6,5 gestiegen gold konnte um unglaubliche jährliche 19,4 zulegen diamanten um 11,8 und der preis von einfamilienhäusern um 9,6 heute wissen wir 2 jahre nach erscheinen dieses artikels begann der grösste bullenmarkt aller zeiten eingefügt aus

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teuerung und währung sonntag 8 märz 2009 16:58 verfasst am 14.11.2007 01:55 wenn ich den kursverlauf des dow jones absichtlich in gold und nicht in dollar oder franken oder euro ausdrücke dann ist das nur zum teil provokation schlussendlich geht es nämlich um die frage der bewertung was ist eine währung was ist geld aber zunächst noch eine anmerkung zum chart der dow kostet derzeit $13 300 eine unze gold kostet $800 wir haben also ein verhältnis von 16.625:1 damit haben sich gold und dow bereits ein gutes stück angenähert schliesslich lag das verhältnis im jahr 2000 mal bei 43.7:1 ich erwarte dass sich die kurve erst bei einem verhältnis von 4:1 wieder nach oben wendet sprich neuer bärenmarkt für gold und neuer bullenmarkt für aktien das lässt sich so auch ganz grob aus dem chart herauslesen es ist die untere begrenzung des langfristigen aufwärtstrend nach heutiger schätzung wäre etwa ein verhältnis dow 10 000 zu gold 2 500 realistisch etwa bei diesem verhältnis sollten wir uns langsam gedanken machen gold gegen aktien zu verkaufen die effektiven preise und kurse lassen sich natürlich nicht voraussagen denn ich habe soeben zwei sünden begangen welche 1 ich habe den dow in dollar bewertet langfristiger ausblick seite 11

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1 ich habe den dow in dollar bewertet 2 ich habe gold in dollar bewertet es stellt sich nämlich die ketzerische frage ob es in ein paar jahren den dollar in seiner jetzigen form noch geben wird bzw wie viel er dann noch wert ist wer nicht in gold rechnen mag wie viele brote kann ich mir heute für $10 000 kaufen und wie viele werden es in 3 jahren noch sein damit wäre ich beim thema was ist geld ich behaupte dass 99.99 der menschen gar nicht bis ins detail wissen was geld überhaupt ist mich selbst eingeschlossen aber soweit wollen wir auch gar nicht gehen wer weitergehende lektüre sucht http www.geldreform.de die bücher von creutz und senf sind zu empfehlen geld hat zwei funktionen tauschmittel und wertaufbewahrungsmittel die funktion des tauschmittels ist uns allen aus dem alltag bekannt als wertaufbewahrungsmittel wird geld aber kaum noch verwendet wer hat schon geld unter der matratze niemand und warum nicht weil wir alle wissen dass geld an wert verliert das nennt sich teuerung oder fälschlich auch inflation wer geld hat und es für spätere zeiten sparen will muss es anlegen im einfachsten fall auf einem sparbuch mit einem geringen zins der in etwa den wertverlust die teuerung ausgleichen soll das war nicht immer so zu zeiten des goldstandards gab es keine teuerung man konnte also bequem geld oder gold unter die matratze legen und das geld hatte nach 100 jahren immer noch dieselbe kaufkraft kriegszeiten ausgenommen unser geld ist also dazu verdammt sich zu vermehren wir möchten zinsen auf dem ersparten zinsen kriegen wir aber nur wenn sich jemand entsprechend unseren ersparnissen verschuldet er muss nun die zinsen und zinseszinsen erarbeiten er muss also durch produktivitätssteigerung oder rationalisierung dafür sorgen dass er unter dem strich mehr geld erwirtschaftet als er auf kredit aufgenommen hat globaler ausgedrückt das wirtschaftswachstum muss mindestens so hoch sein wie die zinsen die aus schulden erwachsen ist dies nicht der fall gibt s zahlungsausfälle und krisen da auf schulden nicht nur zinsen sondern auch zinseszinsen und zinseszinseszinsen erwachsen steigen die schulden irgendwann stärker als die wirtschaft es kommt dann zu einem missverhältnis zwischen leistung und schuldzinsen die reichen gläubiger werden immer reicher und den armen reicht die arbeitsleistung nicht mehr aus um die zinsen ihrer schuld zu tilgen ein kredit und schuldensystem wie wir es derzeit haben muss also irgendwann kollabieren also nochmals im schnelldurchlauf erspartes muss zinsen bringen sonst lohnt es sich nicht zu sparen die zinsen müssen durch schulden erarbeitet werden schulden steigen mit den zinsen damit steigt die geldmenge die wiederum ins kreditsystem fliesst und somit wachsen die schulden das geld versammelt sich bei einigen wenigen reichen langfristiger ausblick seite 12

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nun gibt es logischer weise zwei gegensätzliche interessen jene die geld haben fordern möglichst hohe zinsen und eine höchstmögliche stabilität des geldes jene die schulden haben sehen es am liebsten wenn die zinsen niedrig und die teuerung hoch ist extrembeispiel die türkische lira hatte in den 20 jahren vor der währungsreform 2006 eine inflation von 19 000 000 im jahr 1985 konnte man für 1 mio lira ein haus mit pool kaufen im jahr 2005 gab es für 1 mio lira nur noch zwei espressi im basar in istanbul wer also vor 20 jahren 1 mio lira aufgenommen hat musste selbst bei einem zinssatz von 10 nur 6.7 mio lira zurückzahlen ein gutes geschäft gegenbeispiel im jahr 1979 wurde 30 jährige us t-bonds zu 13 zins ausgegeben diese bonds werden 2009 zur rückzahlung fällig wer damals so schlau war diese bonds zu kaufen hat einen enormen realen gewinn gemacht denn seit 1979 ist die teuerung in den tiefen zweistelligen bereich gefallen eine $1000 staatsanleihe wird 2009 rund $39 000 einbringen halten wir also fest zwei faktoren sind wichtig ob sich investoren glücklich fühlen teuerung und zinsen gemäss fed-modell genauer fed stock valuation model fsvm entwickelt von ed yardeni im auftrag der deutschen bank sollten die renditen immer etwa 1 über der teuerung liegen wir sprechen dann von einem realen zinssatz von 1 wenn nicht sind die investoren nicht mehr bereit ihr geld als kredit zu vergeben und schichten lieber in gold um offiziell haben wir derzeit renditen von 4.5 denen eine teuerung von 3.3 gegenübersteht auch in der türkei liesse sich gut investieren wenn die teuerung 80 beträgt und dafür 85 zinsen rausspringen wenn wir dies alles nun kombinieren und die währung ins spiel bringen so wird klar dass ein schweizer einem türken keinen kredit in türkischen lira zu 5 geben wird denn in gleichem verhältnis wie die teuerung in der türkei höher ist als die teuerung der schweiz wird sich auch der schweizer franken gegenüber der türkischen lira verteuern ein schlechtes geschäft für einen schweizer von daher überrascht es nicht dass kaum ein investor bereit ist einem land einen kredit in der landeswährung des schuldnerlandes zu geben die kredite die mexico und argentinien aufnehmen lauten deshalb in dollar nicht in pesos das ist auch vernünftig so denn andernfalls könnten die mexikaner sich einfach aus den schulden drucken das hat das deutsche reich übrigens 1923 so gemacht dessen reparationsschulden lauteten in reichsmark entsprechend war die schuld mittels druckerpresse innert kurzer zeit getilgt allerdings zum preis einer hyperinflation zum glück haben unsere regierungen und staatsbanken etwas aus diesem debakel gelernt und vergeben nur noch kredite in harten währungen doch halt gibt es nicht doch noch eine bananenrepublik die hoch verschuldet ist aber die schulden in einer währung hat die sie selbst drucken kann ja gibt es die usa zugegeben die usa sind keine bananenrepublik aber hoch verschuldet die gesamte schuldenlast liegt derzeit bei 450 des bsp oder $59.1 billionen http en.wikipedia.org/wiki/united_states_public_debt bei einem zinssatz von 5 langfristiger ausblick seite 13

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http en.wikipedia.org/wiki/united_states_public_debt bei einem zinssatz von 5 bedeutet das dass etwa 22 des bsp rein für die schuldentilgung aufgewendet werden müsste dass dies gelingen könnte ist unmöglich schon alleine deshalb weil ja die usa immer noch mehr verbrauchen als sie selbst produzieren können die schuldenlast erhöht sich jedes jahr um weitere $600 mrd oder 4.5 des bsp somit müssten die bürger der usa erstens 4.5 weniger ausgeben um eine ausgeglichene bilanz zu erhalten und weitere 22 weniger um die zinsen zu bezahlen ihr erinnert euch was ich weiter oben geschrieben habe die schuldenblase bläht sich auf bis der schuldner nicht einmal mehr die zinsen zahlen kann dann kollabiert das system wären die usa eine bananenrepublik mit schulden in einer fremden harten währung und weniger wichtig für die weltwirtschaft wäre jetzt wohl der zeitpunkt staatsbankrott anzumelden die gläubiger dürften sich dann um die verbliebenen knochen streiten aber amerika wäre nicht amerika wenn es nicht einen bequemen ausweg aus der krise finden würde und die lautet entschuldung durch inflation der währung spielt es eine rolle für die amerikaner wenn der Ölpreis steigt nein eigentlich nicht denn solange Öl in dollars bezahlt wird kriegen die amis ihr Öl praktisch gratis sie müssen nur die entsprechende menge an dollarnoten drucken es wäre zu erwarten dass die Öl-produzenten eines tages aufmucken und die bezahlung ihres Öls in euros oder gold verlangen das ist sogar zweimal geschehen der erste war saddam hussein der euros statt dollars verlangte auf dem chart ist das sehr deutlich zu erkennen es war ende 2000 und markierte den tiefpunkt des euro gegenüber dem dollar mit dieser ungeheuerlichen frechheit dem euro den vorzug vor dem dollar zu geben hat saddam eine bis heute anhaltende euro-rally oder dollarbaisse eingeläutet plötzlich war der euro salonfähig dass die usa über diesen sieg des euros nicht glücklich waren kann sich jeder denken und was die usa mit saddam angestellt haben brauche ich wohl niemandem zu erzählen der zweite war hugo chavez venezuela der lebt zwar noch aber drei wochen nach der forderung nach euros hat die cia vergeblich versucht ihn zu liquidieren langfristiger ausblick seite 14

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seither herrscht begründete angst bei den opec staaten die grösste militärmacht der welt herauszufordern es gibt also de-facto keine macht der welt die verhindern kann dass die amis sich wie blöd aus den schulden drucken was allerdings die gläubigernationen tun können und auch tun ist dass sie ihre nationalen währungen in selbem masse drucken inflationieren wie die amerikaner die chinesen sind in dieser beziehung noch am ehrlichsten denn sie haben ihren remimbi direkt an den dollar geknüpft aber ezb boe und boj drucken euros pfund und yen in fast gleichem ausmass wie die amerikaner und da wir schweizer vom export in die eu abhängen tun wir dasselbe um parität gegenüber dem euro zu halten als kleinanleger merken wir das gar nicht denn wir bewerten ja alles um uns herum in einer währung und wenn alle währungen gleichzeitig sinken kriegt das keiner mit das ist wie wenn wir uns auf einem schiff befinden und die anderen schiffe betrachten wir merken nicht wenn der pegel des sees sinkt oder steigt schliesslich sehen wir ja alle schiffe auf derselben höhe wir müssten schon das ufer oder einen felsen im see betrachten um zu erkennen dass der pegel sinkt so einen felsen gibt es und er heisst gold gold hat neben seiner funktion als schmuck nämlich noch eine andere funktion es ist eine währung es ist die älteste währung der menschheit gold wird seit 5000 jahren als währung benutzt und bis vor kurzem historisch betrachtet waren auch papierwährungen nichts anderes als eine leicht zu transportierenden version des goldes der dollar so wie wir ihn heute kennen existiert erst seit 1971 damals wurde die bindung zum gold aufgehoben die usa mussten nämlich geld drucken um den vietnam-krieg zu finanzieren gold ist unbeliebt bei allen geldinstituten denn es zeigt gnadenlos die entwertung des fiat-moneys des ungedeckten und auf reinem vertrauen basierenden geldes auf gold ist die einzige währung die nicht von irgend einem regierungschef finanzminister oder notenbankpräsidenten produziert werden kann gold ist der fels in der brandung an dem sich alle anderen währungen messen lassen müssen die inflation ausweitung der geldmenge liegt derzeit bei 17.9 beim dollar vielleicht 12-15 in euro und yen und über 18 beim schweizer franken um etwa diesen prozentsatz werden unsere vermögen und schulden pro jahr schleichend entwertet wir merken das nur nicht weil diese inflation noch nicht voll auf die konsumentenpreise durchgeschlagen hat aber wenn das so weiter geht dann frage ich mich was meine pensionskassengelder in 20 jahren noch wert sind was werde ich mir kaufen können kriegt man für eine million dann noch ein noch eine villa mit pool oder nur noch zwei espressi im gfeller am bärenplatz ich rechne nicht mit türkischen verhältnissen aber damit dass sich die inflation demnächst auch auf den konsumentenpreis durchsetzt bei der aktuellen verschuldungslage ist es unwahrscheinlich dass die kreditzinsen weit steigen können ergo werden wir gemäss obenstehendem fed-modell einen negativen realzins haben die teuerung wird höher sein als die renditen investieren lohnt sich nicht mehr und die investoren werden in gold und silber fliehen da diese märkte sehr klein sind der globale silbermarkt hat etwa 1 des gewichts des smi werden bald alle gold uns silberbestände aufgekauft sein Ähnlich wie vor 20 jahren werden dann auch diamanten und kunstwerke aller art als investition stark nachgefragt sein in den letzten tagen war in diesem forum oft zu lesen dass der smi derzeit wieder soviel wert ist wie am 1 januar 2007 nun wissen wir dass er es eben nicht ist er ist auch nicht 3 weniger wert abzug der offiziellen teuerung er ist wie dieser chart aufzeigt stärker gesunken als wir erkennen wenn wir den smi nur in seiner sinkenden währung dem franken betrachten langfristiger ausblick seite 15

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