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10 grupo visabeira anual relatório 20

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análise económica e financeira /3 93

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enquadramento macroeconÓmico portugal angola 94

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análise ecnómica e financeira moÇambique franÇa bÉlgica 95

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evoluÇÃo econÓmica e financeira consolidada milhões volume de negócios ebitda margem ebitda resultado operacional margem operacional resultado líquido 2010 509,7 60,9 11,9 44,0 8,6 13,2 2009 465,2 54,2 11,7 37,4 8,0 53,4 var yoy 9,6 12,3 0,3 p.p 17,5 0,6 p.p -75,3 o resultado operacional não incorpora os proveitos de propriedades de investimentos os ganhos na combinação de negócios e as provisões 343,3 465,2 509,7 milhões de euros 25,5 29,3 62,7 2008 volume de negócios 2009 2010 2008 cash flow 2009 2010 milhões de euros 50,2 54,2 60,9 15,2 53,4 13,2 2008 ebitda 2009 2010 resultado líquido do exercício sem interesses minoritários 96 2008 2009 2010 milhões de euros milhões de euros

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análise ecnómica e financeira 7 12 1 6 global indústria 14 6 1 3 global indústria 2009 74 turismo imobiliária participações financeiras 2010 76 turismo imobiliária participações financeiras volume de negócios por holding valores em percentagem 3 indústria 39 global 13 turismo 61 2010 ebitda por área de actividade milhões de euros milhões de euros participações 3 imobiliária 3 181 315 327 1.124 1.394 1.450 2008 capital próprio 2009 2010 2008 activo 2009 2010 97 milhões de euros

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evolução económica e financeira consolidada riscos financeiros riscos de crÉdito riscos de liquidez 98

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análise ecnómica e financeira riscos de fluxos de caixa riscos de taxa de juro riscos de cÂmbio 99

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texto incentivos fiscais 100

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análise ecnómica e financeira estatuto dos benefícios fiscais [art.º 19.º grupo visabeira visabeira global edivisa real life technologies viatel visabeira visabeira digital visabeira indÚstria cerutil granbeira granbeira ii mob visabeira indústria visabeira turismo montebelo movida mundicor ródia visabeira turismo visabeira imobiliÁria visabeira imobiliária visabeira participaÇÕes financeiras benetrónica ciclorama joafil visabeira participações financeiras total 0 9.657 296.762 0 986.957 9.342 35.249 58.514 7.381 51.589 7.259 20.847 39.317 0 30.542 0 6.538 199.144 74.697 74.649 65.469 0 interioridade [majoração das amortizações 782 sistema de incentivos fiscais à i&d empresarial [sifide 0 16.698 0 28.591 18.192 14.433 0 0 0 0 87 5.334 13.941 9.630 5.323 357 0 0 0 0 0 11.648 22.397 1.566 6.259 563 0 0 0 0 0 4.805 0 413 0 15.006 2.518 178.456 0 0 0 0 87 101

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análise económica e financeira das empresas 103 /4

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visabeira global milhões de euros 2010 volume de negócios ebitda margem ebitda resultado operacional margem operacional resultado líquido capex dívida existências activos fixos incluindo goodwill 386 38,7 10,0 33,7 8,7 17,8 24,3 81,3 40,3 131 2009 342 34,7 10,1 24,1 7,0 7,8 20,4 71,2 36,4 93,3 var yoy 13 11 -0,1 p.p 40 1,7 p.p 128 19 14 11 40 viatel 88,5 119,5 130,7 milhões de euros 5,5 6,8 8,4 2008 volume de negócios 2009 2010 2008 ebitda 2009 2010 54 42 49 27,7 25,2 25,4 2008 produtividade 2009 2010 2008 autonomia financeira 2009 2010 104 valores em percentagem milhares de euros milhões de euros

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análise ecnómica e financeira das empresas pdt milhares de euros 491 303 947 69 40 48 2008 resultados operacionais 2009 2010 2008 produtividade 2009 2010 valores em percentagem 58,0 45,4 44,5 1,2 0,5 1,1 2008 autonomia financeira 2009 2010 2008 meios libertos totais 2009 2010 105 milhões de euros milhares de euros

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